>> 五礦期貨-貴金屬日?qǐng)?bào)-250731
| 上傳日期： |
2025/7/31 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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貴金屬
滬金跌0.32%，報(bào)770.68元/克，滬銀跌1.32%，報(bào)9090.00元/千克；COMEX金跌0.73%，報(bào)3328.20美元/盎司，COMEX銀跌1.55%，報(bào)37.16美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.38%，美元指數(shù)報(bào)99.82；
市場(chǎng)展望：
美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)7月議息會(huì)議，聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾貨幣政策表態(tài)偏鷹派，同時(shí)昨夜公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)具備韌性，對(duì)于金銀價(jià)格形成較強(qiáng)利空因素。
鮑威爾在議息會(huì)議中表態(tài)強(qiáng)硬，幾乎拒絕透露任何關(guān)于九月議息會(huì)議貨幣政策路徑的信息，他認(rèn)為后續(xù)的貨幣政策路徑取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，關(guān)鍵在于“把握時(shí)機(jī)”。鮑威爾認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況良好，并表示核心通脹有30%-40%來(lái)自于關(guān)稅。鮑威爾表明目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要適度的限制。本次議息會(huì)議中，監(jiān)管副主席鮑曼以及理事沃勒投下反對(duì)票，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)進(jìn)行降息操作，后續(xù)兩人將會(huì)就反對(duì)意見(jiàn)作出解釋。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)為10.4萬(wàn)人，高于預(yù)期的7.5萬(wàn)人以及前值的-2.3萬(wàn)人。受到一季度搶進(jìn)口因素消退的影響，美國(guó)二季度實(shí)際GDP季度環(huán)比年化值為3%，大幅高于預(yù)期的2.4%與前值的-0.5%。
議息會(huì)議后市場(chǎng)降低了對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期，CME利率觀測(cè)器顯示市場(chǎng)預(yù)計(jì)年內(nèi)聯(lián)儲(chǔ)僅將在10月議息會(huì)議中進(jìn)行25個(gè)基點(diǎn)的降息操作，低于議息會(huì)議前定價(jià)的兩次。聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策表態(tài)轉(zhuǎn)鷹派，貴金屬價(jià)格短期將面臨較強(qiáng)回調(diào)壓力，但基于后續(xù)就業(yè)數(shù)據(jù)以及關(guān)鍵票委表態(tài)所具備的不確定性，金銀策略上建議暫時(shí)觀望，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間760-794元/克，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間8662-9290元/千克
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