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PX仍在去庫周期。美國需求逐漸降溫，石油庫存去庫一般，且OPEC+存在增產(chǎn)預期，原油價格存在走弱預期，但貿(mào)易摩擦在一定程度上緩和宏觀情緒，預計原油價格或區(qū)間運行為主。國內(nèi)PX裝置將延續(xù)大幅去庫狀態(tài)，亞洲裝置存在部分前期推遲檢修兌現(xiàn)的現(xiàn)象，且需求端PTA工廠需求表現(xiàn)良好，海倫320萬噸新產(chǎn)能釋放，因此PX依舊處于去庫周期，但去庫幅度將大打折扣，預計8月PX絕對價格盤整為主，相對價格繼續(xù)修復。
　　PTA負荷下滑緩解供應壓力。PTA低加工差下，計劃外檢修的可能性增多，供應端利好仍存。下游聚酯在8-9月存在淡季向旺季轉換的預期。PTA供需格局依然較好，PTA去庫預期增強，基本面存在修復預期。
　　減產(chǎn)預期較強，依然高于往年同期水平。目前加彈、織造端的庫存水平整體不低，進入8月在傳統(tǒng)淡季下，聚酯工廠庫存仍有一定的累積空間，但彈性逐步減弱。終端負荷繼續(xù)下滑的可能性。傳導至聚酯端，聚酯負荷存在進一步下滑的可能性，預計8月依然維持在90%附近，但市場情緒也逐步觀望傳統(tǒng)旺季，存在一定的好轉空間，預計聚酯對PTA的支撐依然偏強。
　　我們認為進入8月PTA加工差將有所修復，PTA價格在成本支撐和供需修復的影響下，將窄幅上行為主。