>> 國貿(mào)期貨-國債周報：政治局會議落地，債期企穩(wěn)-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 2415KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樊夢真 |
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上周五夜盤商品情緒降溫，市場對于反內(nèi)卷的情緒有所反復。五個交易日商品的強勢表現(xiàn)使得市場強烈認為，反內(nèi)卷或為供給側(cè)改革2.0，商品或進入有隱形的手托底行情的階段，易漲難跌，政策意志較強，短期難以證偽。疊加中美談判以及政治局會議在即，預期或有利好消息進一步提振風險偏好，市場小作文頻出。但從理性的角度來看，本輪反內(nèi)卷尚缺乏需求端的政策配合，或需后續(xù)政策進一步的發(fā)力，工業(yè)品漲價向消費端傳導不暢。周內(nèi)，政治局會議落地，市場預期的熱點落空。具體的，會議指出要“在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點”，政策強調(diào)高質(zhì)量推動“兩重”建設，激發(fā)民間投資活力，擴大有效投資；會議指出城市更新要“落實好中央城市工作會議精神，高質(zhì)量開展城市更新”，并未其他涉及房地產(chǎn)政策的表述；供給方面政策指出要“縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化。依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭。推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理。規(guī)范地方招商引資行為”，刪除“低價”提及“重點行業(yè)”，對市場情緒進行糾偏；化債方面“積極穩(wěn)妥化解地方政府債務風險，嚴禁新增隱性債務，有力有序有效推進地方融資平臺出清”；資本市場方面指出“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。
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