>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-250805
| 上傳日期： |
2025/8/5 |
大小： |
682KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息】
1、截止8月3日，美棉15個棉花主要種植州棉花現(xiàn)蕾率為87%，較去年同期慢3個百分點；近五年同期平均水平在89%，較近五年同期平均水平慢2個百分點。美棉15個棉花主要種植州棉花結(jié)鈴率為55%，較去年同期慢4個百分點；近五年同期平均水平在58%，較近五年同期平均水平慢3個百分點。美棉15個棉花主要種植州棉花吐絮率為5%，較去年同期慢2個百分點；近五年同期平均水平在6%，較近五年同期平均水平慢1個百分點。美棉15個棉花主要種植州棉花優(yōu)良率為55%，較去年同期高10個百分點，較五年均值高8個百分點。美棉生長進(jìn)度同比偏慢，亦落后于五年均值水平，生長優(yōu)良率環(huán)比維持，高于歷年平均水平較多。主產(chǎn)區(qū)高溫少雨，但干旱程度偏低。
2、截止8月2日當(dāng)周，巴西（98%）棉花總的收割進(jìn)度為29.7%，環(huán)比增加8個百分點，較去年同期慢8%。收割同比偏慢，主要是馬托格羅索州在種植階段受雨水影響拖累種植進(jìn)度，因此收獲滯后。但據(jù)報道棉花長勢不錯，預(yù)計后期上市品質(zhì)較好。隨著玉米小麥?zhǔn)崭钔瓿桑A(yù)計棉花上市加快。
3、截至2025年08月04日，張家港保稅區(qū)棉花總庫存3.51萬噸，較去年同比減少0.35%;其中保稅棉3.27噸，較去年同比減少0.31%;非保稅棉0.24萬噸，較去年同比減少0.66%。從進(jìn)口棉來源地來看，張家港保稅區(qū)棉花庫存中：美棉占比34.06%，較去年同比減少12.45百分點；巴西棉占比26.17%，較去年同比減少2.89百分點；澳棉占比32.63%，較去年同比增加14.71百分點；其他國家及地區(qū)占比0.07%，較去年同比增長0.63百分點。當(dāng)前進(jìn)口棉進(jìn)出入庫動態(tài)變化情況,張家港保稅區(qū)棉花庫存中,出庫766.6噸,入庫150噸,凈入庫（-616.6）噸。張家港庫存繼續(xù)下行，滑準(zhǔn)稅配額尚未下發(fā)，進(jìn)口繼續(xù)放緩。
【交易邏輯】
宏觀方面近期中美會談之后目前關(guān)稅預(yù)計大概率延期90天，短期關(guān)稅影響可能有所減弱，但我國反內(nèi)卷等政策對大宗商品有一定的樂觀影響。基本面方面，供應(yīng)端來看目前棉花供應(yīng)仍較偏緊，未來市場是否增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額將成為供應(yīng)端主要影響因素；需求端8月份需求將由淡季逐漸轉(zhuǎn)向旺季轉(zhuǎn)移，預(yù)期需求將有所好轉(zhuǎn)，如果需求表現(xiàn)不及預(yù)期，那么對鄭棉將有一定利空影響。綜合來看，短期市場利多因素相對比較明確，預(yù)計鄭棉向下空間有限，大概率維持震蕩略偏強的走勢。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來美棉走勢大概率震蕩略偏強，鄭棉預(yù)計短期維持震蕩略偏強走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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