>> 中信期貨-航運策略日報：MSK開艙34周運價于2600美元／FEU，關注后半月加班船帶來的攬貨壓力-250805
| 上傳日期： |
2025/8/5 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
武嘉璐,安崨銳 |
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昨日SCFIS歐線維持韌性，僅微跌至接近2300點。MSC、CMA線上運價分別回調300和500美元/FEU，8月降至3034和3345美元/FEU。今日EC延續(xù)震蕩運行，下午MSK開艙帶動回落，但整體受商品情緒提振震蕩偏強，主力10合約增倉超1000手，成交量依然低位徘徊，尾盤收于1413點小幅回落0.6%，持倉回升至5.2萬手；12合約收于1690.5點上漲0.8%，減倉179手；02合約小幅減倉，收于1492點，上漲1.5%；而08合約遵循交割邏輯，降價基本面帶動回落最終收于2088.8點，跌1.6%。
即期市場運價方面，
GEMINI：MSK開艙34周（8月21日上海-鹿特丹）運價位于2600美元/FEU，周度環(huán)比下跌200美元/FEU，至17:00上漲至2630美元/FEU；青島港至歐洲開艙位于2500美元/FEU。
HPL運價環(huán)比回落300美元，跌至2835美元/FEU。
OCEAN：OOCL環(huán)比下跌100美元，運價更新于3100-3200美元/FEU，CMA運價環(huán)比下跌100美元至3145美元/FEU，EMC8月下半月運價更新于3010-3160美元/FEU，環(huán)比上半月跌400-550美元/FEU。
MSC：8月運價回落300美元至3040美元/FEU，ONE、HMM線上維持2900美元/FEU。Z
關稅方面，歐盟稱尚未與美國就貿易協(xié)議聯(lián)合聲明達成共識。歐盟官員稱，15%關稅是全包的，包含最惠國稅率，適用于除鋼鐵和鋁以外的所有商品。目前，藥品和半導體的關稅為零，但如果這些商品因美國232調查而上調，關稅也將不超過15%。此15%的上限也適用于汽車及汽車零部件。歐盟官員表示，歐美尚未就何時就貿易協(xié)議達成聯(lián)合聲明達成共識，同時歐美間的貿易協(xié)議框架發(fā)表的聯(lián)合聲明不具有法律約束力。
交易邏輯:今日MSK開艙運價基本符合市場預期，盤面受商品情緒提振震蕩小幅走強;基本面來看，MSK34周開艙加速下跌至2600美元/FEu，周度回落200美元/FEU，OCEAN聯(lián)盟線下攬貨壓力加大，后續(xù)關注0CEAN、PA跟進降價，34周運價中樞或位于2700-2800美元/FEU區(qū)間;疊加34、35周船期較滿，船司攬貨壓力加大，關注后續(xù)加速回落過程。10合約方面圍繞弱基本面定價，8月至9月中旬仍面臨下跌周期，期間或難站穩(wěn)2000美元/FEU運價。8月7日美國新關稅將生效，關注訂艙及運量調整。關注本周國內7月出口數(shù)據(jù)。
展望:震蕩;策略方面，建議逢高做空10、12合約。
風險提示:政策預期轉變、地緣政治沖突加劇、全球經濟超預期下行、極端天氣擾動
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