>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-250805
| 上傳日期： |
2025/8/5 |
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| 3755KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,陳婧,王偉 |
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銅
【市場回顧】
1.期貨：今日滬銅2509合約收于78580元/噸，漲幅0.46%，滬銅指數(shù)減倉5613手至47.12萬手。
2.現(xiàn)貨：銅價走高疊加進(jìn)口補(bǔ)充，滬銅現(xiàn)貨升水走跌，報升水130元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。廣東庫存繼續(xù)增加，持貨商并不愿意降價出貨，用家接受度低，整體交投不佳，報貼水55元/噸，持平上一交易日。華北報貼水120元/噸，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)。
【重要資訊】
1. Codelco旗下全球最大地下銅礦El Teniente的新礦區(qū)Andesita于7月31日發(fā)生坍場事故，造成六人死亡。一份政府文件顯示，Codelco必須就其El Teniente銅礦坍塌事件提交四份報告，才能重新開始該礦的地下作業(yè)。El Teniente礦去年產(chǎn)銅35.6萬噸，此次坍塌的Andesita新區(qū)原計劃今年二季度投產(chǎn)。
2.近日，日本三菱材料公司表示，因銅精礦加工和冶煉費(fèi)用（TC/RCs）持續(xù)下滑，利潤空間遭到嚴(yán)重侵蝕，正考慮在其小名濱冶煉廠部分停產(chǎn)，并削減銅精礦的加工量。
【邏輯分析】
智利政府已正式下令Codelco在調(diào)查結(jié)束前暫停El Teniente礦所有地下作業(yè)，銅礦供應(yīng)擾動增加，國內(nèi)外冶煉廠產(chǎn)量分化，日本三菱材料公司考慮在其小名濱冶煉廠部分停產(chǎn)，并削減銅精礦的加工量。而國內(nèi)7月電解銅產(chǎn)量提高到117.43萬噸，產(chǎn)量持續(xù)處于高位。232落地后，非美地區(qū)庫存將逐步增加，階段性供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)，lme庫存增加1.4萬噸到15.4萬噸。需求方面，目前仍處于消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨市場流通非注冊貨源增加，下游以采購低價貨源為主。
【交易策略】
1、單邊：短期供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)，價格偏弱震蕩，關(guān)注77000-78000元/噸支撐。
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
(姓名：王偉投資咨詢證號：Z0022141以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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