>> 中信期貨-碳酸鋰期貨月差策略推薦-250806
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 1198KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈照明,桂晨曦,楊飛 |
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盡管近兩年仍有新增項目，長期過剩邏輯不變。但是，短期情緒波動大，供應(yīng)面臨較大不確定性，供需邊際改善，倉單水平較低，礦山減產(chǎn)結(jié)果出來前，價格以寬幅震蕩為主。從套利策略來看，建議關(guān)注9-11正套和11-1反套。
9月面臨供應(yīng)減量預(yù)期、需求旺季預(yù)期等，若礦山減產(chǎn)落地則價格走強概率大。11月是淡季，供應(yīng)問題的影響相對較小。因此，9-11月價差有望再次走強，若減產(chǎn)結(jié)果落地將是較好的正套機會。反之，如果礦山減產(chǎn)證偽，供應(yīng)不受影響，則價差波動將縮小。
11-1月是消費淡季，11月集中注銷或壓制期貨價格。隨著旺季及供應(yīng)炒作過去，價格有望回落，價差結(jié)構(gòu)重新變成Contango。因1月流動性更強，可以關(guān)注11-1合約的反套，該策略受礦山減產(chǎn)影響相對更小。6月，該價差曾因倉單問題有所縮小，但隨著倉單的重新注冊恢復(fù)，四季度供應(yīng)的釋放及淡季的到來，后續(xù)或再次回到-1000元/噸以下。
風險因素：供應(yīng)擾動超預(yù)期；需求增長超預(yù)期；政策變動
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