>> 華泰期貨-尿素日報：出口擾動，尿素震蕩走高-250806
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 2536KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權限： |
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市場分析
價格與基差：2025-08-05，尿素主力收盤1772元/噸（+39）；河南小顆粒出廠價報價：1780元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1780元/噸（+20）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1790元/噸（+20）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：8元/噸（-19）；河南基差：8元/噸（-19）；江蘇基差：18元/噸（-19）；尿素生產(chǎn)利潤250元/噸（+20），出口利潤976元/噸（-7）。
供應端：截至2025-08-05，企業(yè)產(chǎn)能利用率83.60%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為91.73萬噸（+5.85），港口樣本庫存量為49.30萬噸（-5.00）。
需求端：截至2025-08-05，復合肥產(chǎn)能利用率38.68%（+5.10%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為63.50%（-1.70%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)6.12日（+0.18）。
印度IPL尿素進口招標價格較上一輪提升，提振尿素盤面價格，同時受到出口擾動，市場情緒震蕩走強。尿素產(chǎn)量處于較高水平，供應端較為充足，預計開工率未來仍將高位運行。國內(nèi)出口政策放松后出口量提升，當前處于出口窗口期，仍有貨源陸續(xù)集港出口，預計年內(nèi)出口窗口期內(nèi)出口量持穩(wěn)，港口庫存保持高位運行。下游工業(yè)需求復合肥開工緩慢復蘇，進入秋季肥生產(chǎn)期，而三聚氰胺開工偏弱運行為主。未來將逐步進入國內(nèi)工農(nóng)業(yè)需求淡季，由于各地農(nóng)業(yè)夏季追肥旺季結束，尿素農(nóng)業(yè)需求開始走弱，上游庫存轉為累庫。
策略
單邊：中性；
跨期：09-01反套；
跨品種：無。
風險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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