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【核心矛盾】
　　當(dāng)前棉價的下跌有利于高升水倉單的流出，但國內(nèi)年度末棉花供需偏緊的預(yù)期不變，或仍對棉價形成較強(qiáng)的支撐，短期棉價或維持震蕩，關(guān)注國內(nèi)進(jìn)口配額政策落地情況和淡季棉花去庫速度，及中美貿(mào)易協(xié)議調(diào)整情況。
　　【利多解讀】
　　1、受高關(guān)稅影響，本年度棉花進(jìn)口量大幅下降，同時儲備棉尚未拋售，疆棉去庫速度較快，據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，全國棉花工商業(yè)庫存共342.45萬噸，年度末預(yù)期為緊平衡狀態(tài)。
　　2、紡織廠后點(diǎn)價對棉價形成支撐。
　　【利空解讀】
　　1、當(dāng)前內(nèi)地紡企在紡紗利潤的擠壓下，整體負(fù)荷進(jìn)一步下調(diào)，但新疆紡企開機(jī)堅(jiān)挺，支撐著棉花的剛性消費(fèi)，近期下游成品庫存小幅去化，但仍存一定壓力。
　　2、目前新疆新棉處于花鈴盛期，生長進(jìn)度較快，整體長勢良好，對新年度產(chǎn)量暫維持樂觀預(yù)期。
　　3、09合約資金換月減倉