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市場(chǎng)研判
　　【市場(chǎng)回顧】 
　　PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持堅(jiān)挺，盤中受黑色板塊情緒帶動(dòng)上漲，現(xiàn)貨成交氣氛平淡，短期基本面未有改善，華東地區(qū)電石法現(xiàn)匯庫(kù)提4880-5000元/噸，乙烯法在4850-5150元/噸。
　　燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格820-895元/噸，較上一工作日均價(jià)持穩(wěn)。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購(gòu)價(jià)格760元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1270-1290元/噸，較上一工作日均價(jià)持穩(wěn)。需求不溫不火，32%液堿成交尚可，50%液堿經(jīng)近期降價(jià)后，下游和貿(mào)易商接貨意愿提升，市場(chǎng)價(jià)格均持穩(wěn)。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格850-930元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1400-1450元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定。
　　【相關(guān)資訊】 
　　1.無(wú)
　　【邏輯分析】 
　　1.PVC方面
　　7月PVC上漲主要是宏觀政策面和情緒面驅(qū)動(dòng)，社會(huì)庫(kù)存及行業(yè)庫(kù)存連續(xù)累庫(kù)，供需持續(xù)走弱。供應(yīng)端，8-9月福建萬(wàn)華、天津大沽、青島海灣等新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，PVC檢修計(jì)劃偏少，且目前利潤(rùn)較前期有顯著修復(fù)，企業(yè)減產(chǎn)意愿更加不足。關(guān)于落后產(chǎn)能，PVC20年以上產(chǎn)能占比10%左右，電石則占比在95%左右，PVC產(chǎn)能70%是電石法，且在終端需求弱勢(shì)下，大概率不會(huì)一刀切。需求端，內(nèi)需同環(huán)比表現(xiàn)均弱，房地產(chǎn)仍是拖累，出口端7-9月是印度雨季，預(yù)計(jì)對(duì)出口形成一定拖累，即使給到上半年均值的出口，也不足以驅(qū)動(dòng)PVC繼續(xù)去庫(kù)，PVC供需預(yù)期仍弱，近端供需繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，空單持有，關(guān)注后續(xù)政策情況。
　　2.燒堿方面
　　隨著09交割臨近，燒堿盤面交易邏輯大概率回歸產(chǎn)業(yè)邏輯，現(xiàn)貨走勢(shì)是關(guān)鍵，目前看現(xiàn)貨跌價(jià)概率大，盤面偏空看待。燒堿供需壓力漸增，庫(kù)存邊際累庫(kù)、液氯價(jià)格反彈、燒堿開(kāi)工回升、燒堿新產(chǎn)能存投放預(yù)期、非鋁需求弱勢(shì)、山東氧化鋁大廠液堿原料庫(kù)存累庫(kù)，但目前山東堿廠庫(kù)存不高、氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，現(xiàn)貨存一定支撐。后期關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)以及政策落地情況，燒堿一直偏高的開(kāi)工和利潤(rùn)，算不上過(guò)剩行業(yè)，我們傾向認(rèn)為政策實(shí)際影響不會(huì)太大。燒堿供需壓力漸增，燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱，空單持有。交割邏輯結(jié)束后，關(guān)注旺季需求情況。
　　【交易策略】
　　1.單邊：
　　燒堿：燒堿供需壓力漸增，燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱，空單持有。
　　PVC：PVC供需預(yù)期仍弱，近端供需繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，空單持有，關(guān)注后續(xù)政策情況。
　　2.套利：暫時(shí)觀望；
　　3.期權(quán)：暫時(shí)觀望。