>> 瑞達(dá)期貨-純堿玻璃市場(chǎng)周報(bào)-250808
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行情回顧：本周純堿期貨下跌0.08%，玻璃期貨下跌3.54%，本周純堿期貨出現(xiàn)了震蕩的表現(xiàn)，主要原因來(lái)自于預(yù)期的改變，市場(chǎng)回歸了基本面交易，純堿基本面依舊較為薄弱，在產(chǎn)量上行，下周有望價(jià)格退卻，玻璃方面本周和純堿期貨走勢(shì)大致相同，政治局會(huì)議后，市場(chǎng)反內(nèi)卷會(huì)議情緒退卻以及對(duì)下半年政策預(yù)期出現(xiàn)了改變，前期炒作上行的行情，本周基本上全部跌回去。目前，玻璃落后產(chǎn)能后續(xù)將逐步淘汰，產(chǎn)能筑底，庫(kù)存筑頂，整體來(lái)看有望率先實(shí)現(xiàn)基本面反轉(zhuǎn)，下周有望先跌后漲，修復(fù)情緒交易。
行情展望：純堿方面，供應(yīng)端來(lái)看國(guó)內(nèi)純堿開(kāi)工率上漲，純堿產(chǎn)量上漲，主要原因來(lái)自于檢修季到來(lái)，由于上周利潤(rùn)較為豐厚，所以檢修不及預(yù)期，整體產(chǎn)量繼續(xù)上行，短期市場(chǎng)供應(yīng)依舊寬松，國(guó)內(nèi)純堿利潤(rùn)下滑，氨堿法和聯(lián)堿法利潤(rùn)回落，預(yù)計(jì)將影響產(chǎn)量，整體產(chǎn)量有望下滑，伴隨著反內(nèi)卷會(huì)議指導(dǎo)，天然堿法將會(huì)逐步替代落后產(chǎn)能，需求端玻璃產(chǎn)線冷修數(shù)量減少1條，產(chǎn)量小幅增加，但是整體產(chǎn)量還在底部，剛需生產(chǎn)跡象明顯，利潤(rùn)開(kāi)始下滑，主要是地產(chǎn)高溫天氣影響建設(shè)需求，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量繼續(xù)回升。光伏玻璃持平。本周?chē)?guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存上行，主要產(chǎn)量增加導(dǎo)致，預(yù)計(jì)去庫(kù)進(jìn)程依舊反復(fù)。綜上純堿預(yù)計(jì)供給依舊寬松，需求繼續(xù)回落，價(jià)格整體將繼續(xù)承壓。玻璃方面，供應(yīng)端：玻璃產(chǎn)線冷修數(shù)量減少1條，產(chǎn)量小幅增加，但是整體產(chǎn)量還在底部，剛需生產(chǎn)跡象明顯，利潤(rùn)開(kāi)始下滑，主要是地產(chǎn)高溫天氣影響建設(shè)需求，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量繼續(xù)回升。需求端當(dāng)前地產(chǎn)形勢(shì)不容樂(lè)觀，房地產(chǎn)依舊表現(xiàn)低迷，下游深加工訂單小幅抬升，采購(gòu)以剛需為主，汽車(chē)玻璃廠備貨量增加難以抵消地產(chǎn)相關(guān)需求疲軟，汽車(chē)增長(zhǎng)邊際減弱，臨近旺季，市場(chǎng)有望開(kāi)啟補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。光伏玻璃需求也面臨庫(kù)存壓力。下周整體進(jìn)行主力合約切換，預(yù)計(jì)整體價(jià)格回落為主，純堿玻璃基差維持正常范圍，后續(xù)市場(chǎng)交易更多是政策預(yù)期
策略建議：SA2601合約短線建議在1280-1350區(qū)間交易，上下區(qū)間止損建議1250-1380，F(xiàn)G2601，建議1140-1200區(qū)間操作，止損建議1100-1250，注意操作節(jié)奏及操作風(fēng)險(xiǎn)。
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