>> 邁科期貨-8月軟商品月報：上行壓力漸顯-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 2242KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
邁科期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉毅 |
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-巴西生產(chǎn)：巴西：高制糖比53.68%，7月上半月巴西中南部產(chǎn)糖340.6萬噸，增幅15.07%
-印度生產(chǎn)：ISMA：預計印度2025/26榨季食糖產(chǎn)量為3490萬噸，同比增加18%。
-進口、庫存：2025年6月份中國進口食糖42萬噸，同比增加39萬噸。商務部大宗農(nóng)產(chǎn)品進口數(shù)據(jù)顯示，2025年7月上半月關稅配額外原糖實際到港23.32萬噸，7月預報到港75.43萬噸。6月份中國進口糖漿、預混粉合計11.57萬噸，同比減少10.32萬噸。截至7月20日，廣西食糖第三方倉庫庫存數(shù)量約91萬噸，較去年同期增加約19萬噸。
-產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：7月數(shù)據(jù)，預計廣西食糖單月銷量在40-50萬噸，低于去年同期的57萬噸。廣西食糖工業(yè)庫存或降至80-90萬噸。預計南食糖銷量在15-17萬噸，低于去年同期的19.23萬噸。7月份全國食糖單月銷量或在70-80萬噸，產(chǎn)銷率超過85%，工業(yè)庫存146-156萬噸。
-中國市場：隨著外盤的回落，配額外進口利潤繼續(xù)擴大。據(jù)海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年5月份我國進口食糖35萬噸，同比增加33.31萬噸。截至6月下旬廣西食糖第三方庫存約110萬噸，同比偏高。消費旺季逐漸到來，但隨著價格回落，下游擇機補庫。
-結論及觀點：巴西高制糖比關注是否持續(xù)，國際糖價陷入?yún)^(qū)間波動。國慶、中秋消費旺季的實際備貨需求啟動，將為糖價帶來一定支撐，但增產(chǎn)與進口為國內(nèi)糖價帶來壓力。多空交織，糖價基本面驅(qū)動性不強。關注外盤及周邊商品市場對糖價走勢的指引作用。壓力5680、5780，支撐5600、5494。
-注意事項：宏觀事件、產(chǎn)區(qū)天氣、主產(chǎn)國生產(chǎn)進度。
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