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行業(yè)消息
　　1、據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，7月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.4%，同比持平。2025年7月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.2%，環(huán)比降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.6%，降幅與上月相同。
　　2、8月11日，財(cái)政部發(fā)布公告稱，《支持學(xué)前教育發(fā)展資金管理辦法》修訂印發(fā)。通知稱，落實(shí)學(xué)前教育免保育教育費(fèi)政策。免除符合條件的公辦幼兒園在園兒童保育教育費(fèi)。對在教育部門批準(zhǔn)設(shè)立的民辦幼兒園就讀的適齡兒童，參照當(dāng)?shù)赝愋凸k幼兒園免除保育教育費(fèi)水平給予相應(yīng)減免。
　　3、8月8日晚，北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會、北京住房公積金管理中心聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)相關(guān)政策的通知》（以下簡稱《通知》），自2025年8月9日起施行?！锻ㄖ访鞔_，符合本市商品住房購買條件的居民家庭，購買五環(huán)外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套數(shù)
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　周一國債現(xiàn)券收益率集體走弱，到期收益率1Y-7Y下行0.50-2.50bp左右，10Y、30Y收益率下行3bp左右至1.72%、1.95%。國債期貨集體走弱，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.01%、0.08%、0.11%、0.55%。央行持續(xù)凈回籠，DR007加權(quán)利率小幅回落至1.44%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，擴(kuò)內(nèi)需政策效應(yīng)顯現(xiàn)，7月核心CPI同比持續(xù)回升，PPI環(huán)比降幅收窄。7月制造業(yè)、非制造業(yè)PMI全面下滑，供需邊際回落，綜合PMI小幅回落但仍位于榮枯線上，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)整體保持穩(wěn)定。貿(mào)易方面，7月出口增速持續(xù)回升，外貿(mào)保持韌性。海外方面，美國勞動(dòng)力市場出現(xiàn)疲態(tài)，7月非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，前值大幅下修，5-6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修25.8萬，失業(yè)率小幅上行，市場對9月美聯(lián)儲降息預(yù)期抬高。策略方面，兩融余額時(shí)隔十年重返2萬億關(guān)口，資金持續(xù)向權(quán)益市場傾斜。當(dāng)前債市尚未走出獨(dú)立行情，在風(fēng)險(xiǎn)偏好主導(dǎo)未改的背景下，市場看股做債，震蕩格局或延續(xù)，需等待新驅(qū)動(dòng)因素打破平衡。操作上，建議暫時(shí)觀望。