>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月CPI環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.4%，同比持平，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續(xù)3個月擴大。7月PPI環(huán)比下降0.2%，環(huán)比降幅比上月收窄0.2個百分點，同比下降3.6%，降幅與上月相同。國家統(tǒng)計局解讀稱，CPI環(huán)比漲幅略高于季節(jié)性，核心CPI同比持續(xù)回升；CPI同比持平，主要受食品價格較低影響。PPI環(huán)比降幅收窄，一是季節(jié)性因素疊加國際貿(mào)易環(huán)境不確定性影響部分行業(yè)價格下降，二是國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關(guān)行業(yè)價格降幅收窄。PPI同比降幅與上月相同，一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶動相關(guān)行業(yè)價格同比回升，二是內(nèi)需潛力持續(xù)釋放拉動部分行業(yè)價格同比上漲。
2、世界貿(mào)易組織：預(yù)計2025年全球貨物貿(mào)易量將增長0.9%，高于4月預(yù)測的-0.2%的萎縮，但低于關(guān)稅上調(diào)前的2.7%。
3、美聯(lián)儲理事鮑曼表示，核心個人消費支出（PCE）通脹似乎正朝著遠(yuǎn)較數(shù)據(jù)所顯示的更接近2%目標(biāo)的方向發(fā)展。他認(rèn)為，忽視暫時高企的通脹是合適的做法。此外，他贊成今年三次降息。
4、美國財長貝森特在接受采訪時表示，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策旨在將制造業(yè)帶回美國。貿(mào)易方面，他認(rèn)為到10月底前就能基本完成相關(guān)工作。貝森特稱，下任美聯(lián)儲主席應(yīng)獲市場信任，希望美聯(lián)儲主席具備“前瞻性思維”。
5、央視新聞客戶端：國家補貼直達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，商務(wù)部“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費季全國首站活動8月9日在湖北孝感啟動，最高補貼超過22000元。
6、乘聯(lián)會：7月，乘用車產(chǎn)量、零售分別完成222.9萬輛和182.6萬輛，同比分別增長12.1%和6.3%。其中，新能源汽車產(chǎn)量、零售分別完成114.7萬輛和98.7萬輛，同比分別增長22.3%和12%。1-7月，乘用車產(chǎn)量、零售分別完成1545.8萬輛和1272.8萬輛，同比分別增長13.2%和10.1%。其中，新能源汽車產(chǎn)量、零售分別完成759萬輛和645.5萬輛，同比分別增長35.7%和29.5%。
氧化鋁觀點總結(jié)
氧化鋁主力合約低位震蕩，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少。供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加。需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加的階段，氧化鋁成本有所支撐，供給預(yù)期受政策影響有所改善。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱略走擴。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
電解鋁觀點總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極。供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況。需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱。此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。整體來看，電解鋁基本面或處于供給小幅增加、需求偏弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累。期權(quán)方面，購沽比為1.15，環(huán)比+0.0039，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險
鑄造鋁合金觀點總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍X價報價保持高位運行，加之廢鋁當(dāng)前供應(yīng)仍顯緊張，故原料廢鋁受其影響報價堅挺。供給端，原料成本的高企壓榨冶煉廠利潤，企業(yè)或因成本利潤問題疊加淡季原因而有被迫降低產(chǎn)能的可能，故產(chǎn)量方面或?qū)⒂兴諗?。需求方面，消費淡季影響發(fā)酵，消費端采購情緒趨于謹(jǐn)慎，目前多以剛需采買為主，現(xiàn)貨市場成交情緒偏清淡，在此背景下鋁合金庫存仍保持小幅積累。整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求淡季偏弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險
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