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股指期貨
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：8月11日，A股四大股指全線(xiàn)上行，其中上證指數(shù)上漲0.34%，報(bào)收3647.55點(diǎn)；深成指上漲1.46%，報(bào)收11291.43點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.96%，報(bào)收2379.82點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.59%，報(bào)收1049.73點(diǎn)。市場(chǎng)成交18,499億元，較前日增加1,136億元。行業(yè)板塊方面，電力設(shè)備(+2.04%)，通信(+1.95%)，計(jì)算機(jī)(+1.94%)漲幅居前；銀行(-1.01%)，石油石化(-0.41%)，煤炭(-0.35%)跌幅居前。從市場(chǎng)強(qiáng)弱看，IM>IC>IF>IH，個(gè)股漲/平/跌數(shù)分別為4,185/166/1,066。滬深兩市，機(jī)構(gòu)、主力、大戶(hù)、散戶(hù)全天資金分別凈流入119、-46、-172、99億元，分別變動(dòng)+248、+174、-191、-231億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為92.74、92.96、17.71與0.5點(diǎn)，基差年化收益率分別為-11.13%、-12.12%、-3.58%與-0.15%，三年期歷史分位數(shù)分別為30%、10%、25%及43%。
　　交易策略：中長(zhǎng)期，我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)雙邊政策不確定性、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期。
　　國(guó)債期貨
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：8月11日，國(guó)債期貨收益率全線(xiàn)上行，活躍合約中，二債隱含利率1.4，較前日上漲1.06bps，五債隱含利率1.566，較前日上漲2.42bps，十債隱含利率1.653，較前日上漲2.18bps，三十債隱含利率2.022，較前日上漲3.49bps。
　　現(xiàn)券：目前活躍合約為2509合約，2年期國(guó)債期貨CTD券為250006.IB，收益率變動(dòng)+1bps，對(duì)應(yīng)凈基差0.005，IRR1.39%；5年期國(guó)債期貨CTD券為240020.IB，收益率變動(dòng)+3.25bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.007，IRR1.51%；10年期國(guó)債期貨CTD券為250007.IB，收益率變動(dòng)+2.75bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.044，IRR1.88%；30年期國(guó)債期貨CTD券為210005.IB，收益率變動(dòng)+3.6bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.086，IRR2.08%。
　　資金面：公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行貨幣投放1,120億元，貨幣回籠5,448億元，凈回籠4,328億元。
　　交易策略：風(fēng)偏上行疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，建議中長(zhǎng)線(xiàn)T、TL逢高套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期