>> 銀河期貨-原木日報-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 561KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱四祥 |
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行情研判
今日原木報價保持平穩(wěn)，山東日照3.9米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為750元/方，較昨日持平，較上周漲10元/方。江蘇太倉4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為780元/方，較昨日上漲10元/方。（木聯(lián)數(shù)據(jù)）
據(jù)木聯(lián)調(diào)研，2025年7月，新西蘭原木離港船只約47條，月環(huán)比減少6條，總發(fā)貨量約173.3萬方，較6月176.0萬方減少2%。其中，40條船發(fā)往中國，發(fā)貨量約147.6萬方，占比85%，較6月140.6萬方增加5%。
本周（2025年8月11日-2025年8月17日）中國11港新西蘭原木預(yù)到船7條，較上周減少8條，周環(huán)比減少53%；到港總量約19萬方，較上周減少28.6萬方，周環(huán)比減少60%。分港口看，山東預(yù)到2條船，到港量約7.3萬方，占比38%，到港量周環(huán)比減少72%；江蘇預(yù)到4條船，到港量約9.8萬方，占比52%，到港量周環(huán)比減少49%。據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月4日-8月10日，中國7省13港針葉原木日均出庫量為6.42萬方，較上周持平；其中，山東港口針葉原木日均出庫量為3.64萬方，較上周增加1.96%；江蘇港口針葉原木日均出庫量為2.26萬方，較上周減少2.59%。
9月合約沖高回落，收盤價832.5元/方，較上日漲2元/方。
【邏輯分析】
供應(yīng)上，新西蘭7月原木發(fā)運量連續(xù)兩月低位，8月到港量預(yù)計偏少，短期供應(yīng)則呈現(xiàn)脈沖式波動，本周新西蘭原木到港量環(huán)比激增，供應(yīng)壓力緩解。需求上，備貨需求階段性釋放，貿(mào)易商和加工廠基于“金九銀十”預(yù)期提前備貨，疊加9月交割月臨近，8月采購需求環(huán)比改善。但全國建筑工地資金到位率58.5%（周環(huán)比降0.2%），非房建項目資金到位率60%，需求傳導(dǎo)乏力。本周原木期貨市場在旺季預(yù)期與供需現(xiàn)實的博弈中呈現(xiàn)震蕩格局，短期價格受庫存回升壓制，但中長期仍需觀察需求端的實際改善。
【策略】
1.單邊：原木供需偏緊，市場整體穩(wěn)中偏強，但中長期需求仍待觀察，建議觀望為主。激進投資者可少量背靠前高布局空單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
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