久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布25年中報(bào)。
　　公司25年上半年業(yè)績(jī)維持高速增長(zhǎng)。根據(jù)公司半年報(bào)，公司25年上半年實(shí)現(xiàn)收入98.55億元，同比增長(zhǎng)30.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.02億元，同比增長(zhǎng)41.35%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額24億元，同比增長(zhǎng)60.84%。Q2單季度來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)收入56.05億元，同比增長(zhǎng)25.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.87億元，同比增長(zhǎng)36%。公司穩(wěn)步推動(dòng)全球化戰(zhàn)略部署，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展及產(chǎn)業(yè)升級(jí)，通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)迭代、市場(chǎng)拓展與治理優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。
　　四輪車(chē)龍頭地位穩(wěn)固，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司25年上半年全地形車(chē)實(shí)現(xiàn)銷售10.18萬(wàn)輛，銷售收入47.31億元，同比增長(zhǎng)33.95%，出口額占國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品74.05%。公司中高端新品U10 PROHIGHLAND配備998cc三缸發(fā)動(dòng)機(jī)，馬力達(dá)到90匹，最高扭矩達(dá)到94.5Nm，全車(chē)牽引力達(dá)到1134kg，裝載容量達(dá)到454kg，其憑借性能與品質(zhì)升級(jí)迅速出圈，零售端表現(xiàn)亮眼；歐洲市場(chǎng)“CFMOTO+GOES”雙品牌戰(zhàn)略構(gòu)建起差異化協(xié)同發(fā)展格局，CFMOTO品牌持續(xù)穩(wěn)居市場(chǎng)占有率榜首，GOES品牌憑借400、500等主力車(chē)型成功躋身市場(chǎng)前六，持續(xù)保持歐洲四輪車(chē)第一的市場(chǎng)地位。根據(jù)公司半年報(bào)引用的The Brainy Insights數(shù)據(jù)，2023年全球全地形車(chē)銷售額150億美元，預(yù)計(jì)2033年銷售額提升至295億美元，10年復(fù)合年增長(zhǎng)率為7%，公司所處賽道的市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間。除此之外，公司四輪車(chē)產(chǎn)品ASP由24年H1的4.26萬(wàn)元提升至4.65萬(wàn)元，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在不斷的優(yōu)化。
　　兩輪車(chē)產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步完善。公司持續(xù)推進(jìn)“精品”發(fā)展路線，700MT、675NK、150AURA等新品陸續(xù)上市發(fā)布，兩輪車(chē)產(chǎn)品矩陣得到進(jìn)一步豐富與完善。公司上半年兩輪車(chē)實(shí)現(xiàn)銷量15.03萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)收入33.46億元，同比增長(zhǎng)3.03%。具體來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)兩輪內(nèi)銷7.91萬(wàn)臺(tái)，營(yíng)業(yè)收入16.97億元，同比增長(zhǎng)17.35%，200CC以上跨騎車(chē)型繼續(xù)保持行業(yè)第一；兩輪外銷7.13萬(wàn)臺(tái)，營(yíng)業(yè)收入16.49億元。
　　極核電動(dòng)收入爆發(fā)式增長(zhǎng)，第三成長(zhǎng)曲線打開(kāi)增量成長(zhǎng)空間。公司極核品牌上半年極核電動(dòng)實(shí)現(xiàn)銷量25.05萬(wàn)輛，銷售收入8.72億元，同比增長(zhǎng)652.06%。公司上半年聚焦細(xì)分市場(chǎng)推出多款新品，涵蓋時(shí)尚女性消費(fèi)市場(chǎng)（MO1系列）、高端電摩領(lǐng)域（AE8S+My25系列、AE4My25系列）、高性能場(chǎng)景（AE7系列）及功能型需求（EZ4系列），覆蓋多元消費(fèi)場(chǎng)景。與此同時(shí)，公司極核電動(dòng)在門(mén)店建設(shè)上持續(xù)發(fā)力，渠道網(wǎng)絡(luò)加速擴(kuò)張。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基于“用戶密度+場(chǎng)景適配”的布局策略，渠道數(shù)量保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)核心城市100%覆蓋，二線及以上城市門(mén)店占比70%以上，為極核電動(dòng)未來(lái)發(fā)展開(kāi)拓道路。海外方面，公司國(guó)際市場(chǎng)覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，已拓展至30余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
　　公司壁壘清晰，海外市場(chǎng)地位穩(wěn)固，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司25-27年?duì)I收為194.95億元、246.62億元、312.47億元，歸母凈利潤(rùn)為21.01億元、26.49億元、33.41億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值PE為18.4倍、14.6倍、11.5倍，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)衰退等。