>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-250813
| 上傳日期： |
2025/8/13 |
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| 838KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
因特朗普親自澄清并無對(duì)金銀加征關(guān)稅計(jì)劃，且俄烏沖突?；鹎熬盎蛳魅踬F金屬的避險(xiǎn)需求，隔夜倫敦黃金繼續(xù)回調(diào)至3340美元/盎司附近，銀價(jià)因中國(guó)反內(nèi)卷政策預(yù)期而相對(duì)偏強(qiáng)，市場(chǎng)主流預(yù)期周二晚上公布的美國(guó)整體CPI和核心CPI分別同比增長(zhǎng)2.8%和3%。特朗普2.0新政推動(dòng)全球政經(jīng)格局加速重組且進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險(xiǎn)需求得到極大提振；目前看黃金波動(dòng)性上升但中線上漲趨勢(shì)保持良好，倫敦黃金或在3120-3500美元/盎司之間寬幅震蕩整固后再次上漲，建議投資者繼續(xù)持多頭思維依托上漲趨勢(shì)線以中低倉位參與交易。本周關(guān)注美俄元首會(huì)晤、美國(guó)7月通脹數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)以及中國(guó)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
中線行情：
4月下旬至今倫敦黃金整體上處于3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)降溫以及美國(guó)通過財(cái)政擴(kuò)張法案削弱黃金對(duì)于混亂貿(mào)易形勢(shì)的避險(xiǎn)需求和配置需求，但特朗普新政不確定性以及國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高漲引發(fā)的避險(xiǎn)需求繼續(xù)支撐金價(jià)，而且特朗普提名美聯(lián)儲(chǔ)新理事和美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)顯著惡化提升美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。6月份投機(jī)資金大量涌入漲幅相對(duì)落后的白銀鉑金市場(chǎng)，7月份反內(nèi)卷政策預(yù)期使得銀價(jià)大幅波動(dòng)，倫敦金銀比值回調(diào)至86后略有反彈。我們判斷國(guó)際貿(mào)易貨幣體系重組帶來的避險(xiǎn)需求和儲(chǔ)備分散化需求將繼續(xù)支撐黃金長(zhǎng)周期牛市，特朗普同時(shí)推進(jìn)國(guó)內(nèi)外多項(xiàng)重磅改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟與央行降息預(yù)期將繼續(xù)支撐黃金中周期牛市；但金價(jià)持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行以及極高的市盈率水平也意味著金價(jià)波動(dòng)性顯著增強(qiáng)，三季度要關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能走弱與美國(guó)通脹壓力持續(xù)回升對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)倫敦黃金將繼續(xù)區(qū)間運(yùn)行以等待下一輪突破上漲行情的到來。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與交易，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注白銀上漲動(dòng)能衰竭后的“多黃金空白銀”套利交易機(jī)會(huì)
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