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行業(yè)消息
　　1、中美雙方發(fā)布《中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》。美方承諾繼續(xù)調(diào)整對中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征關稅的措施，自8月12日起繼續(xù)暫停實施24%的對等關稅90天。中方自8月12日起繼續(xù)暫停實施24%對美加征關稅以及有關非關稅反制措施90天。在不可靠實體清單方面，中方繼續(xù)暫停4月4日公告相關措施90天，停止4月9日公告相關措施。
　　2、財政部等三部門：印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》。2025年9月1日至2026年8月31日，符合條件的個人消費貸款（不含信用卡）享財政貼息。范圍包括單筆5萬元以下消費及單筆5萬元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育、文旅、家裝、電子產(chǎn)品、醫(yī)療等，貼息按5萬元額度上限，年貼息比例1個百分點，最高不超貸款利率50%。
　　3、美國7月CPI同比持平于2.7%，低于預期的2.8%，環(huán)比則上漲0.2%符合市場預期。7月核心CPI同比上漲3.1%，高于預期的3%，創(chuàng)2月份以來新高。數(shù)據(jù)公布后，市場預計美聯(lián)儲在9月會議上降息的概率超過90%。
　　4、美國財長貝森特表示，美聯(lián)儲應考慮在9月降息50個基點。希望找到一個可以“革新”美聯(lián)儲的人。特朗普對美聯(lián)儲主席人選持“開放態(tài)度”。如果獲得了準確的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲本可能在6月份就降息。
　　5、里士滿聯(lián)儲主席巴爾金：可能會看到通脹和失業(yè)率方面的壓力，兩者的平衡尚不明確；堪薩斯聯(lián)儲主席施密德：關稅對通脹影響有限，這是維持政策不變的理由，而不是降息的機會。
　　觀點總結
　　滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久娴V端，銅精礦TC費用有所好轉但仍處于負值區(qū)間，且國內(nèi)港口庫存小幅回升，銅礦供應偏緊對銅價的成本支撐力度仍在。供給方面，由于新投產(chǎn)產(chǎn)能提升加之副產(chǎn)品硫酸價格保持高位彌補冶煉虧損，冶煉廠整體生產(chǎn)情況目前偏積極，但后續(xù)考慮到銅精礦供給，可能受原料供給影響，產(chǎn)量增速或?qū)⒅鸩椒啪?。需求方面，消費淡季影響預計仍有持續(xù)，加之美國對銅產(chǎn)品的大幅征稅，出口需求將有所抑制，故下游消費需求或?qū)⒂兴啪?，庫存總量保持中低位運行。整體來看，滬銅基本面或處于供給增速逐步放緩、需求受季節(jié)性變化以及貿(mào)易關稅影響略顯偏弱的局面。期權方面，平值期權持倉購沽比為1.25，環(huán)比+0.0050，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。