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| 上傳日期： |
2025/8/13 |
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| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉倩寧,張曉珍,劉珂 |
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[股指期貨]
股指期貨：中美發(fā)布延長關(guān)稅豁免聯(lián)合聲明，股指延續(xù)漲勢
【市場情況】
周二，A股震蕩走高，主要指數(shù)均上行。截至收盤，上證指數(shù)漲0.50%，報3665.92點。深證成指漲0.53%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.24%，滬深300漲0.52%、上證50漲0.61%，中證500漲0.41%、中證1000漲0.28%。個股跌多漲少，當(dāng)日2083只上漲（60漲停），3162下跌（6跌停），172持平。其中，廣東建科、玉禾田、上海合晶漲幅居前，分別上漲418.45%、20.02%、20.0%；而皇庭國際、福然德、上海港灣分別下跌10.10%、10.01%、9.98%。
分行業(yè)板塊看，TMT持續(xù)火熱，上漲板塊中，上漲板塊中，電腦硬件、半導(dǎo)體、通信設(shè)備漲幅居前，分別上漲2.18%、2.10%、1.81%，半導(dǎo)體芯片主題活躍。下跌板塊中，航天軍工、化纖行業(yè)、鋼鐵分別下跌1.26%、1.18%、1.03%，稀有金屬題材回落。
期指方面，四大期指主力合約均有上漲：IF2509、IH2509、IC2509、IM2509分別收漲0.51%、0.61%、0.52%、0.31%。四大期指主力合約基差季節(jié)性修復(fù)：IF2509貼水12.63點，IH2509升水2.59點，IC2509貼水75.56點，IM2509貼水80.01點。
【消息面】
國內(nèi)要聞方面，財政部等九部門印發(fā)《服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策實施方案》的通知。同時符合以下條件的貸款可享受貼息政策：一是由經(jīng)辦銀行向餐飲住宿、健康、養(yǎng)老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育8類消費領(lǐng)域服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)放。二是在《提振消費專項行動方案》公開發(fā)布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關(guān)貸款資金發(fā)放至經(jīng)營主體。三是貸款資金合規(guī)用于改善消費基礎(chǔ)設(shè)施和提升服務(wù)供給能力。財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》。其中提到，年貼息比例為1個百分點，且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。貸款合同利率需要符合相應(yīng)利率自律約定。政策執(zhí)行期內(nèi)，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額30萬元），其中在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額10萬元）。
海外方面，中華人民共和國政府（“中國”）和美利堅合眾國政府（“美國”），憶及2025年5月12日達(dá)成的中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明（“日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明”）；以及考慮到雙方2025年6月9至10日倫敦會談和2025年7月28至29日斯德哥爾摩會談；雙方憶及日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明下所作承諾，并同意于2025年8月12日前采取以下舉措：一、美國將繼續(xù)修改2025年4月2日第14257號行政令中規(guī)定的對中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征從價關(guān)稅的實施，自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關(guān)稅90天，同時保留按該行政令規(guī)定對這些商品加征的剩余10%的關(guān)稅。二、中國將繼續(xù)（一）修改稅委會公告2025年第4號規(guī)定的對美國商品加征的從價關(guān)稅的實施，自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關(guān)稅90天，同時保留對這些商品加征的剩余10%的關(guān)稅；并（二）根據(jù)日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明的商定，采取或者維持必要措施，暫?；蛉∠槍γ绹姆顷P(guān)稅反制措施。
【資金面】
8月12日，A股交易額環(huán)比稍有放量，全日合計成交額1.88萬億。北向資金成交額2365.34億元。央行公告稱，8月12日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1146億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，當(dāng)日1607億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠461億元。
【操作建議】
當(dāng)前IF、IH、IC與IM的主力合約基差率分別為-0.30%、0.09%、-1.18%、-1.15%。中美第二輪貿(mào)易會談如期延長關(guān)稅豁免條款，此外中央政治局會議召開，政策論調(diào)基本與此前一致，市場出現(xiàn)短時間內(nèi)預(yù)期差，可逢高賣出MO2509執(zhí)行價6400附近看跌期權(quán)，以溫和看漲為主。
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