>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-250814
| 上傳日期： |
2025/8/14 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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行情研判
玉米：
美玉米報告上調(diào)面積，美玉米創(chuàng)新低。中國對美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計26%關(guān)稅，對美國高粱共計22%關(guān)稅，國外玉米進口利潤較高，12月巴西進口價格2072元。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2300元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨穩(wěn)定。華北上量增加，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米與華北玉米價差穩(wěn)定。華北小麥價格穩(wěn)定，基本在2450元/噸附近，小麥與玉米價差較小，小麥繼續(xù)替代。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)庫存較高，玉米現(xiàn)貨短期相對穩(wěn)定。近期進口和國內(nèi)玉米拍賣，玉米現(xiàn)貨偏弱。華北玉米貿(mào)易商庫存仍較低，且8月部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計華北玉米供應(yīng)仍較少。預(yù)計8月底華北玉米短期2400元/噸附近支撐較強，黑龍江2200元/噸附近有支撐，最近市場交易玉米拍賣。今日09玉米偏強，現(xiàn)貨基差走弱，華北玉米供應(yīng)仍偏緊，但進口玉米和國內(nèi)玉米拍賣，部分春玉米即將上市，玉米現(xiàn)貨仍會回落。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米現(xiàn)貨偏強，山東地區(qū)淀粉基本在2880元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存增加，本周廠家?guī)齑鏋?32萬噸，較上周增加2.7萬噸，月增幅0.69%，年同比增幅14.48%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻在647元（黑龍江副產(chǎn)品676元），最近副產(chǎn)品價格仍偏強，遠高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對偏弱。中長期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會長期處于虧損狀態(tài)。今日09淀粉底部震蕩，華北玉米在8月底之前仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會回落，華北深加工虧損擴大，預(yù)計短期盤面09淀粉仍會偏弱震蕩。
【交易策略】
美玉米報告利空，美玉米破位后企穩(wěn)，后期可能下調(diào)單產(chǎn)，預(yù)計下跌空間有限。
華北玉米上量增多，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米穩(wěn)定，預(yù)計短期玉米窄幅波動。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價差縮小。最近市場交易玉米拍賣，疊加春玉米即將上市，09玉米偏弱震蕩，華北玉米供應(yīng)仍較少，但進口和國產(chǎn)玉米拍賣，新玉米即將上市，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間。
1.單邊：國內(nèi)09玉米仍會窄幅震蕩。09玉米逢高短空，01玉米逢高短空。
2.套利：買現(xiàn)貨空09玉米來回滾動，09玉米和淀粉價差觀望作。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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