>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：高位整理-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，規(guī)上工業(yè)電力生產(chǎn)增長加快。7月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量9267億千瓦時，同比增長3.1%，增速比6月份加快1.4個百分點；日均發(fā)電298.9億千瓦時。1—7月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量54703億千瓦時，同比增長1.3%，扣除天數(shù)原因，日均發(fā)電量同比增長1.8%。分品種看，7月份，規(guī)上工業(yè)火電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電增速加快，水電降幅擴大，核電增速放緩。其中，規(guī)上工業(yè)火電同比增長4.3%，增速比6月份加快3.2個百分點；規(guī)上工業(yè)水電下降9.8%，降幅比6月份擴大5.8個百分點；規(guī)上工業(yè)核電增長8.3%，增速比6月份放緩2.0個百分點；規(guī)上工業(yè)風(fēng)電增長5.5%，增速比6月份加快2.3個百分點；規(guī)上工業(yè)太陽能發(fā)電增長28.7%，增速比6月份加快10.4個百分點。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,200元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,750元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.50%至8,805元/噸。
基本面來看，隨著硅價持續(xù)上行，新疆部分前期檢修硅廠有所復(fù)產(chǎn)，與此同時，西南產(chǎn)區(qū)已進入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，預(yù)計8月仍有部分硅爐重啟，供給端穩(wěn)中有增。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠有復(fù)產(chǎn)安排，將帶來部分需求增量；有機硅方面某大廠因事故停車整改，供給階段性收緊，近期單體廠企業(yè)有所恢復(fù)，市場供應(yīng)壓力回升，價格或再度承壓；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，隨著情緒降溫及盤面上方套保壓力，硅價有所回落調(diào)整，但近日多頭情緒仍有反復(fù)，預(yù)計硅價或維持高位整理。后續(xù)持續(xù)性關(guān)注硅企生產(chǎn)動態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至46元/千克；N型復(fù)投料價格較前一天持平至47元/千克；N型混包料價格較前一天持平至45元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至44.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲4.58%至52,740元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計產(chǎn)量小幅提升，預(yù)計7月產(chǎn)量逼近11萬噸，8月環(huán)比增至13萬噸左右；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，近期受多晶硅價格上調(diào)預(yù)期，下游硅片價格跟漲，企業(yè)表示將積極相應(yīng)政策，成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，但上半年搶裝機大幅透支需求，終端市場依舊偏弱，組件價格回調(diào)。
整體來看，六月底以來受供給側(cè)改革預(yù)期及現(xiàn)貨漲價推動，多晶硅盤面持續(xù)向上，價格不斷突破上市以來新高，近期情緒雖有淡化，但仍有反復(fù)，預(yù)計價格維持高位整理，盤面波動較大，操作需謹(jǐn)慎。后續(xù)持續(xù)宏觀情緒演變及倉單注冊情況。
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