>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，現(xiàn)階段我國消費不足是一種結(jié)構(gòu)性偏差，要用抓投資的政策力度和資金投入去抓消費，減少消費不足的結(jié)構(gòu)性偏差，形成穩(wěn)增長促轉(zhuǎn)型的新動能。
2、我國7月經(jīng)濟(jì)“成績單”出爐。7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，社會消費品零售總額同比增長3.7%。1-7月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.6%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資下降12%。國家統(tǒng)計局表示，受多重因素影響，7月份部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所波動，投資增長面臨的壓力是階段性的。
3、央行發(fā)布第二季度貨幣政策執(zhí)行報告提出，下一階段要落實落細(xì)適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，保持流動性充裕。把促進(jìn)物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等。
4、中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成259.1萬輛和259.3萬輛，同比增長13.3%和14.7%；1-7月累計產(chǎn)銷量在1823.5萬輛和1826.9萬輛，同比增長12.7%和12%。
5、美國8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值意外回落至58.6，自4月以來首次下滑，預(yù)期62。一年期通脹率預(yù)期初值為4.9%，五年期通脹預(yù)期初值3.9%，均較前值有所回升。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約先漲后跌，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久娴V端，海外礦山的供應(yīng)有所增加，加之貿(mào)易商的出貨令TC現(xiàn)貨指數(shù)明顯回升。供給方面，由于銅礦供給的提升以及現(xiàn)貨保持相對堅挺的運行，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極，國內(nèi)供給量有所增長。需求方面，消費淡季影響有所轉(zhuǎn)弱，淡季向旺季過渡消費略有好轉(zhuǎn)，下游詢價逐漸積極有部分提前備貨需求出現(xiàn)，需求預(yù)期轉(zhuǎn)暖。整體來看，滬銅基本面或處于供需雙增的局面，庫存保持中低水位運行，產(chǎn)業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.28，環(huán)比+0.0028，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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