>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-250819
| 上傳日期： |
2025/8/19 |
大小： |
848KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
上周五美俄元首在阿拉斯加舉行會(huì)晤，據(jù)外媒報(bào)道雙方達(dá)成土地?fù)Q和平共識(shí)，但目前尚不清楚歐洲和烏克蘭是否接受這一提議，圍繞俄烏沖突的不確定性與避險(xiǎn)需求依然存在，加上市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在本周五舉行的JacksonHole全球央行年會(huì)上暗示9月會(huì)議降息，18日亞盤時(shí)段倫敦黃金在下探至3323美元/盎司后反抽至3350美元/盎司附近，中國股市強(qiáng)勢上漲使得工業(yè)屬性更強(qiáng)的白銀得到提振。特朗普2.0新政推動(dòng)全球政經(jīng)格局加速重組且進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險(xiǎn)需求得到極大提振；目前看黃金波動(dòng)性上升但中線上漲趨勢保持良好，倫敦黃金或在3120-3500美元/盎司之間寬幅震蕩整固后再次上漲，建議投資者繼續(xù)持多頭思維依托上漲趨勢線以中低倉位參與交易。本周關(guān)注美歐烏俄談判進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要以及Jackson Hole全球央行年會(huì)。
中線行情：
4月下旬至今倫敦黃金整體上處于3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩，國際貿(mào)易形勢不確定性下降削弱黃金的避險(xiǎn)需求，但國際貿(mào)易貨幣體系重組以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)支撐金價(jià)。6月份投機(jī)資金大量涌入漲幅相對落后的白銀鉑金市場，7月份反內(nèi)卷政策預(yù)期使得銀價(jià)大幅波動(dòng)，倫敦金銀比值回調(diào)至86后略有企穩(wěn)。我們判斷國際貿(mào)易貨幣體系重組帶來的避險(xiǎn)需求和儲(chǔ)備分散化需求將繼續(xù)支撐黃金長周期牛市，特朗普同時(shí)推進(jìn)國內(nèi)外多項(xiàng)重磅改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長疲軟與央行降息預(yù)期將繼續(xù)支撐黃金中周期牛市；但金價(jià)持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行以及極高的市盈率水平也意味著金價(jià)波動(dòng)性顯著增強(qiáng)，三季度要關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能走弱與美國通脹壓力持續(xù)回升對美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)倫敦黃金將繼續(xù)在3120-3500美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩整固，以等待下一輪突破上漲行情的到來；雖然全球經(jīng)濟(jì)形勢不利于工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀，但央行寬松預(yù)期或在中短期繼續(xù)支持銀價(jià)。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與金銀交易，不要滿倉追多但也不要隨意猜頂甚至盲目做空
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