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【市場(chǎng)回顧】 
　　PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)PVC粉市場(chǎng)價(jià)格下行，主流市場(chǎng)下跌10-40元/噸。期貨下行后震蕩，貿(mào)易商一口價(jià)報(bào)盤跟跌，點(diǎn)價(jià)成交部分有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，基差小幅走強(qiáng)。下游采購(gòu)積極性部分略提升，現(xiàn)貨成交局部改善。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4770-4880元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4820-4890元/噸，河北現(xiàn)匯送到4650-4780元/噸，山東現(xiàn)匯送到4750-4830元/噸。
　　燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格830-915元/噸，較上一工作日均價(jià)上漲20元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購(gòu)價(jià)格800元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1310-1330元/噸，較上一工作日均價(jià)上漲15元/噸。非鋁下游接貨尚可、河北氧化鋁廠簽單、山東某大型氧化鋁廠上調(diào)采購(gòu)價(jià)格積極采購(gòu)，加之氯堿企業(yè)庫(kù)存不多，32%液堿價(jià)格上漲，50%液堿出貨尚可，價(jià)格小幅上漲。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格880-930元/噸，較上一工作日價(jià)格上漲5元/噸；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1350-1450元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定。
　　【相關(guān)資訊】 
　　1.2025年8月19日山東信發(fā)液價(jià)格漲50，執(zhí)行-200元出廠。
　　【邏輯分析】 
　　1.PVC方面
　　印度PVC反傾銷稅終裁結(jié)果對(duì)中國(guó)大陸反傾銷稅顯著高于此前預(yù)期，預(yù)計(jì)將使得中國(guó)出口至印度的出口在未來一段時(shí)間明顯下降，而上半年出口是驅(qū)動(dòng)PVC去庫(kù)的主要因素，因此出口預(yù)期下降對(duì)PVC形成較大利空。PVC社會(huì)庫(kù)存及行業(yè)庫(kù)存連續(xù)累庫(kù)，供需持續(xù)走弱。供應(yīng)端，新產(chǎn)能壓力較大，福建萬(wàn)華50萬(wàn)噸已達(dá)滿產(chǎn)，天津大沽40萬(wàn)噸裝置試車完成，計(jì)劃9月初左右量產(chǎn)，青島海灣20萬(wàn)噸裝置計(jì)劃9月投產(chǎn)。PVC檢修計(jì)劃偏少，且目前利潤(rùn)下企業(yè)減產(chǎn)意愿不足。需求端，內(nèi)需同環(huán)比表現(xiàn)均弱，房地產(chǎn)仍是拖累。PVC供需預(yù)期仍弱，近端供需繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，空單持有，關(guān)注后續(xù)政策情況。
　　2.燒堿方面
　　氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)增加，處于高位，氧化鋁行業(yè)因利潤(rùn)穩(wěn)定，生產(chǎn)穩(wěn)定性進(jìn)一步提升，年底及明年氧化鋁新增產(chǎn)能較多，主要在廣西地區(qū)，氧化鋁對(duì)燒堿需求存增量預(yù)期。山東氧化鋁大廠液堿送貨量持續(xù)低位，上調(diào)液堿采購(gòu)價(jià)格，粘膠短纖和印染開工環(huán)比小幅提升，非鋁需求存旺季預(yù)期。供應(yīng)端，燒堿新產(chǎn)能在兌現(xiàn)當(dāng)中，上周燒堿開工有所下降。上周全國(guó)和山東、江蘇液堿庫(kù)存環(huán)比轉(zhuǎn)為去庫(kù)。燒堿基本面轉(zhuǎn)好，且有旺季預(yù)期加持，短期價(jià)格偏多看待。關(guān)注魏橋送貨量及庫(kù)存、倉(cāng)單。
　　【交易策略】
　　1.單邊：
　　燒堿：燒堿短期價(jià)格偏多看待。關(guān)注魏橋送貨量及庫(kù)存、倉(cāng)單。
　　PVC：反傾銷超預(yù)期利空，PVC供需預(yù)期仍弱，近端供需繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，空單持有，關(guān)注后續(xù)政策情況。
　　2.套利：暫時(shí)觀望；
　　3.期權(quán)：暫時(shí)觀望。