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【市場(chǎng)回顧】
　　上周港股股指期貨價(jià)格延續(xù)回升勢(shì)頭，至周末25年8月份恒指期貨價(jià)格變化1.61%，科技指數(shù)期貨價(jià)格變化1.39%；當(dāng)周恒指期貨持倉(cāng)變化6.91%，基差-35.07；科技指數(shù)持倉(cāng)量變化3.22%，基差-6.17點(diǎn)。上周美股股指期貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，當(dāng)周道指期貨價(jià)格變化1.72%，標(biāo)指和納指100期貨價(jià)格變化分別為0.90%和0.38%。當(dāng)周道指期貨持倉(cāng)變化-4.38%，納指期貨持倉(cāng)變化6.09%；三大股指的期貨中道指期貨基差為63.88點(diǎn)，較前周變化-109.51點(diǎn)，納指100期貨基差84.68點(diǎn)，較前周變化-69.55點(diǎn)，從基差角度看當(dāng)周三大股指基差重新縮窄，或顯示近期市場(chǎng)樂(lè)觀情緒減弱。
　　【投資建議】
　　市場(chǎng)環(huán)境：上周市場(chǎng)外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)7月份金融數(shù)據(jù)顯示信貸需求整體穩(wěn)定；海外方面，當(dāng)周美股繼續(xù)上漲，但受到當(dāng)周PPI數(shù)據(jù)影響，市場(chǎng)情緒有波動(dòng)跡象。目前恒指已突破關(guān)鍵阻力位，市場(chǎng)信心較為穩(wěn)固。從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，雖然此前國(guó)內(nèi)高層會(huì)議顯示短期內(nèi)出臺(tái)超預(yù)期寬松政策的可能性較低，但為了應(yīng)對(duì)關(guān)稅影響，下半年在經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱時(shí)仍可能會(huì)有相關(guān)政策出臺(tái)。政策預(yù)期仍能支撐港股估值，預(yù)計(jì)港股中長(zhǎng)期內(nèi)保持韌性。
　　配置建議：近期可以關(guān)注新消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)板塊的龍頭個(gè)股，以及包括受益于政策引導(dǎo)和外部融資環(huán)境改善的創(chuàng)新藥行業(yè)在內(nèi)的可能受到資金關(guān)注的題材板塊。另外繼續(xù)推薦相對(duì)更少受外部環(huán)境影響的板塊，如必選消費(fèi)、內(nèi)資銀行保險(xiǎn)、及部分物管板塊的龍頭個(gè)股。同時(shí)，長(zhǎng)期投資者可逢低配置能源、通訊、公用事業(yè)等具強(qiáng)現(xiàn)金流能力的防守板塊，以應(yīng)對(duì)潛在的外部沖擊。衍生品交易方面，港股短期內(nèi)波動(dòng)可能性相對(duì)較低，投資者可適當(dāng)賣出期權(quán)組合降低持倉(cāng)成本。
　　【市場(chǎng)外部環(huán)境】
　　國(guó)內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤：一二線城市新房銷售同比下降。
　　央行最新動(dòng)向：美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員就降息問(wèn)題表態(tài)不一。
　　部分國(guó)內(nèi)外重要新聞：國(guó)內(nèi)公布最新金融數(shù)據(jù)，美國(guó)公布7月份CPI和PPI數(shù)據(jù)。