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投資要點(diǎn)：
　　A股市場(chǎng)綜述
　　周三（08月20日）A股市場(chǎng)低開高走、小幅震蕩上行，早盤股指低開后震蕩上行，盤中滬指在3739點(diǎn)附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，尾盤再度上行，盤中半導(dǎo)體、釀酒、銀行以及光學(xué)光電子等行業(yè)表現(xiàn)較好；電源設(shè)備、醫(yī)藥、船舶制造以及多元金融券等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)周三震蕩上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)全天表現(xiàn)弱于主板市場(chǎng)。
　　后市研判及投資建議
　　周三A股市場(chǎng)低開高走、小幅震蕩上行，早盤股指低開后震蕩上行，盤中滬指在3739點(diǎn)附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，尾盤再度上行，盤中半導(dǎo)體、釀酒、銀行以及光學(xué)光電子等行業(yè)表現(xiàn)較好；電源設(shè)備、醫(yī)藥、船舶制造以及多元金融券等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為15.25倍、45.20倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周三成交金額24489億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。政策面形成多重利好疊加，為市場(chǎng)提供強(qiáng)勁支撐。央行明確“落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策”，保持流動(dòng)性合理充裕；居民儲(chǔ)蓄正在加速向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，形成持續(xù)的增量資金來源。2025年A股上市公司整體盈利增速預(yù)期由負(fù)轉(zhuǎn)正，結(jié)束此前連續(xù)四年的下滑趨勢(shì)，其中科技創(chuàng)新領(lǐng)域盈利彈性最為顯著。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，美元走弱利于外資回流A股。中長(zhǎng)期來看，居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移、政策紅利釋放及盈利周期回升三大動(dòng)力依然穩(wěn)固，中期慢漲格局有望延續(xù)。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注半導(dǎo)體、釀酒、通信設(shè)備以及計(jì)算機(jī)設(shè)備等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外超預(yù)期衰退，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；國(guó)內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化；國(guó)際關(guān)系變化帶來經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化；海外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊；海外波動(dòng)加劇