>> 國泰君安期貨-甲醇：震蕩運行-250821
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
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| 831KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
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【現(xiàn)貨消息】
1.截止2025年8月20日，中國甲醇港口樣本庫存量：107.6萬噸，較上期+5.42萬噸，環(huán)比+5.30%。本周甲醇港口庫存繼續(xù)積累，周期內(nèi)顯性外輪計入21.63萬噸。江蘇主流庫區(qū)提貨尚可，有轉(zhuǎn)口及江內(nèi)船發(fā)支撐，外輪卸貨供應(yīng)下，庫存波動有限。浙江地區(qū)維持一套烯烴停車，其他消費穩(wěn)定，庫存略有積累。本周華南港口庫存呈現(xiàn)累庫。廣東地區(qū)周內(nèi)少量進(jìn)口及內(nèi)貿(mào)船只卸貨，另外個別在卸船只尚未計入庫存，在當(dāng)?shù)丶爸苓呄掠涡枨蠓€(wěn)健下，主流庫區(qū)提貨略有增量，因此小幅累庫。福建地區(qū)進(jìn)口船只集中低港，下游需求延續(xù)平淡，庫存明顯累庫。(隆眾資訊）
2.短期港口加速累庫，01合約升水格局下震蕩承壓，中期仍處于震蕩格局。短期來看，伴隨港口到港量明顯增加且卸貨流暢，港口累庫速度及幅度均較大。高庫存對港口價格形成明顯壓力，01在升水格局下震蕩承壓。中期而言，市場在甲醇基本面估值低位追空的意愿不強。主要原因有三點，其一，反內(nèi)卷政策雖短期不再激進(jìn)，但中長期有政策定調(diào)，“反內(nèi)卷”及供給側(cè)優(yōu)化預(yù)期對大宗商品整體估值有一定支撐，大宗商品估值回調(diào)至合理區(qū)間后，投資者的風(fēng)險偏好或明顯降低。其二，MA2601合約從終點價值視角來看，基本面將在四季度對價格提供支撐，為較為強勢的合約。其三，9月有部分MTO重啟的預(yù)期。(隆眾資訊）
【趨勢強度】
甲醇趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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