>> 建信期貨-貴金屬日評-250822
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
大小： |
838KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國聯(lián)邦住房金融局局長舉報美聯(lián)儲理事Lisa Cook涉嫌抵押貸款欺詐，特朗普迅速表態(tài)要求Cook立即辭職，這是特朗普政府試圖施壓美聯(lián)儲降息的最新嘗試，也再次引發(fā)市場關(guān)于美國財政金融紀(jì)律的擔(dān)憂，避險需求推動倫敦黃金反彈至3340美元/盎司附近，但美聯(lián)儲7月議息會議紀(jì)要顯示大部分決策官員更擔(dān)憂通脹前景限制金價漲幅。特朗普2.0新政推動全球政經(jīng)格局加速重組且進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險需求得到極大提振；目前看黃金波動性上升但中線上漲趨勢保持良好，倫敦黃金或在3120-3500美元/盎司之間寬幅震蕩整固后再次上漲，建議投資者繼續(xù)持多頭思維依托上漲趨勢線以中低倉位參與交易。本周關(guān)注美歐烏俄談判進(jìn)展、美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要以及Jackson Hole全球央行年會。
中線行情：
4月下旬至今倫敦黃金整體上處于3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩，國際貿(mào)易形勢不確定性下降削弱黃金的避險需求，但國際貿(mào)易貨幣體系重組以及美聯(lián)儲降息預(yù)期繼續(xù)支撐金價。6月份投機(jī)資金大量涌入漲幅相對落后的白銀鉑金市場，7月份反內(nèi)卷政策預(yù)期使得銀價大幅波動，倫敦金銀比值回調(diào)至86后略有企穩(wěn)。我們判斷國際貿(mào)易貨幣體系重組帶來的避險需求和儲備分散化需求將繼續(xù)支撐黃金長周期牛市，特朗普同時推進(jìn)國內(nèi)外多項重磅改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長疲軟與央行降息預(yù)期將繼續(xù)支撐黃金中周期牛市；但金價持續(xù)偏強(qiáng)運行以及極高的市盈率水平也意味著金價波動性顯著增強(qiáng)，三季度要關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)增長動能走弱與美國通脹壓力持續(xù)回升對美聯(lián)儲貨幣政策的影響。我們預(yù)計短期內(nèi)倫敦黃金將繼續(xù)在3120-3500美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩整固，以等待下一輪突破上漲行情的到來；雖然全球經(jīng)濟(jì)形勢不利于工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀，但央行寬松預(yù)期或在中短期繼續(xù)支持銀價。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與金銀交易，不要滿倉追多但也不要隨意猜頂甚至盲目做空。
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