>> 國泰君安期貨-棕櫚油：美國生柴豁免量恐不及預(yù)期，國際油脂上漲，豆油，高位震蕩整理-250822
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）周四數(shù)據(jù)顯示，盡管產(chǎn)量增加且出口加速，截至6月底印尼棕櫚油庫存仍環(huán)比下降13%至253萬噸。作為全球最大棕櫚油生產(chǎn)國和出口國，印尼6月棕櫚油出口達361萬噸，在中國和印度等主要買家需求激增推動下環(huán)比猛增35.4%。
據(jù)兩位知情人士透露，特朗普政府預(yù)計最早將在本周五就小型煉廠提出的大量生物燃料法豁免申請作出裁決，但將推遲決定是否要求大型煉廠彌補部分被豁免的配額。消息人士稱，美國環(huán)保署預(yù)計將在周五對195份尚未處理的小型煉廠免申請作出裁定，這些申請最早可追溯至2016年。裁決結(jié)果將是“混合包”，包括部分駁回，但不會是小型煉廠的全面勝利，一位知情人士表示。預(yù)計政府最早將在下周發(fā)布一項補充規(guī)則，征求公眾意見，即是否應(yīng)要求大型煉廠通過所謂的“重新分配”機制來彌補被豁免的配額。
SPPOMA：2025年8月1-20日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期減少2.12%，出油率環(huán)比上月同期增加0.46%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加0.3%。
據(jù)外媒報道，行業(yè)人士表示，印度采購了一批將在8月運抵的菜籽油，為近五年來首見，這是因為該國菜籽油價格攀升至三年半高位，令進口菜籽油變得更具吸引力。食用油貿(mào)易商GGNResearch的管理合伙人Rajesh Patel表示，從阿聯(lián)酋進口的6000噸菜籽油預(yù)計將在本月運抵古吉拉特邦的坎德拉港。
國際谷物理事會（IGC）最新月報顯示，雖然美國大豆產(chǎn)量預(yù)估微幅下調(diào)，但被其他主產(chǎn)國上修幅度所抵消，2025/26年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)估小幅調(diào)增至4.30億噸（同比+1%）。貿(mào)易量預(yù)估較7月報告提升100萬噸，創(chuàng)歷史新高（同比+2%）。
USDA最新干旱報告顯示，截至8月19日當周，約9%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為3%，去年同期為7%。約5%的美國玉米種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為4%，去年同期為6%。約22%的美國棉花種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為5%，去年同期為21%。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：1豆油趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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