>> 南華期貨-貴金屬日報：聚焦全球央行年會-250822
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩 |
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【行情回顧】
周四貴金屬市場金震銀微漲，美指與美債收益率上漲形成一定壓力，美股震蕩調(diào)整，原油上漲，比特幣下跌，南華有色金屬指數(shù)震蕩。目前市場聚焦于周五晚間鮑威爾在全球央行年會講話對美聯(lián)儲降息前景指引，預(yù)計鮑威爾可能繼續(xù)維持開放式立場以增加美聯(lián)儲貨幣政策靈活性并增強美聯(lián)儲調(diào)控能力信心。最終COMEX黃金2512合約收報3383.5美元/盎司，-0.15%；美白銀2509合約收報于38.1美元/盎司，+0.87%。SHFE黃金2510主力合約775.12元/克，+0.3%；SHFE白銀2510合約收9162元/千克，+0.63%。貿(mào)易關(guān)稅協(xié)議引發(fā)貴金屬回調(diào)，美國白宮周四發(fā)表聲明稱，美國與歐盟已就一項貿(mào)易協(xié)定的框架達成一致。數(shù)據(jù)方面，周四晚間公布的美周度初請失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期，反映就業(yè)市場降溫。但美國PMI數(shù)據(jù)強勁以及晚間多位美聯(lián)儲官員釋放偏鷹信號削弱美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期，數(shù)據(jù)后貴金屬承壓調(diào)整。美國8月Markit制造業(yè)PMI初值53.3，為2022年5月以來最高水平，預(yù)期49.7，前值49.8；美國8月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值55.4，創(chuàng)2個月新低，預(yù)期54.2。
【降息預(yù)期與基金持倉】
降息預(yù)期繼續(xù)降溫。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為25%，降息25個基點的概率為75%；美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為13.3%，累計降息25個基點的概率為51.5%，累計降息50個基點的概率35.3%；美聯(lián)儲12月維持利率不變的概率3.9%，累計降息25個基點的概率為24.4%，累計降息50個基點的概率為46.7%，累計降息75個基點的概率為25%。長線基金看，SPDR黃金ETF持倉減少1.44噸至956.77噸；iShares白銀ETF持倉日減28.24噸至15277.52噸。庫存方面，SHFE銀庫存日減25.1噸至1115.1噸；截止8月15日當(dāng)周的SGX白銀庫存周減17.7噸至1286.8噸。
【本周關(guān)注】
本周數(shù)據(jù)清淡，周五無重要數(shù)據(jù)公布。事件方面聚焦于杰克遜霍爾全球央行年會，周五22：00，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話。
【南華觀點】
中長線或偏多，但4月下旬來持續(xù)維持震蕩，缺乏進一步通脹或降息交易推動。倫敦金短線關(guān)注3350阻力，突破后有望進一步測試3375，然后3400區(qū)域，下方支撐3330，強支撐3300-3310。倫敦銀在37附近止跌回升，短線關(guān)注38.2區(qū)域阻力，如突破有望重新測試38.7，支撐37。操作上仍維持回調(diào)做多思路。
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