>> 中信期貨-航運策略日報：現(xiàn)貨運價仍震蕩走弱，歐元區(qū)制造業(yè)PMI好于預期-250821
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
大小： |
3324KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
武嘉璐,安崨銳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
昨日YML下調(diào)26日起歐線運價為1350/2200美元每TEU/FEU，OOCL線上運價降至2200美元/FEU，現(xiàn)貨運價仍承壓。今日盤面回落為主，10合約最低觸及1312點低于上周最低水平，盤中主力合約增倉超3000手，12合約跌幅最深。截止收盤，10合約收于1325點，跌2.49%，持倉上漲至5.4萬手；12合約收于1271.4點，跌2.72%，持倉增倉近600手，持倉量上漲至1.2萬手；08合約收于2125點。遠月合約整體也以下跌為主。
即期市場運價方面，
GEMINI：MSK8月底及9月初運價分別位于2530-2656美元/FEU，2160-2268美元/FEU，AE2航線報價較AE1高100美元左右。HPL-QQ9月價格位于2335-2435美元/FEU區(qū)間震蕩。
OCEAN：OOCL昨日開艙9月價格位于2200-2300美元/FEU，EMC8月維持2760美元/FEU，CMA9月運價跌至2420美元/FEUMSC&PA：MSC8月底-9月分別為2590、2602美元/FEU，主要為9月燃油附加費提高12美元，基礎海運費沿用。ONEHMM8月維持2543、2500美元/FEU
宏觀方面，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值50.5高于預期49.5，重回50榮枯線上方，創(chuàng)38個月以來新高；綜合PMI初值51.1，高于預期50.7，錄得15個月以來新高。德國制造業(yè)PMI初值49.9高于預期48.8，同為38個月新高。據(jù)漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家稱，此次復蘇主要由制造業(yè)推動，該行業(yè)產(chǎn)出已連續(xù)六個月增長，最新數(shù)據(jù)顯示增速有明顯提升，尤其是新訂單出現(xiàn)了自2022年3月以來最強勁的增長?；久娣矫妫虾８垩笊礁蹍^(qū)7月集裝箱吞吐量再創(chuàng)歷史新高。近期，上海洋山深水港迎來航運旺季。7月，洋山深水港的集裝箱吞吐量突破243萬標箱，同比增長約7%，再創(chuàng)歷史新高。
地緣方面，以色列官員：政府尚未就交換被扣押人員協(xié)議作出明確回應，相關談判進展陷入“不確定”狀態(tài)。
交易邏輯：昨日日報我們已提示YML、COSCO線下運價下調(diào)，HMM線下也將跟降至2200美元/FEU。EC錨定9月降價搶量預期，10合約跌破1400點后偏弱震蕩。船期8月底-9月初裝載壓力加大，仍有降價攬貨壓力。9月貨量轉(zhuǎn)弱預期之下，現(xiàn)貨運價或跌破2000美元/FEU。
展望：震蕩。
風險提示：政策預期轉(zhuǎn)變、地緣政治沖突加劇、全球經(jīng)濟超預期下行、極端天氣擾動
|
|
