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本周震蕩調(diào)整延續(xù)，今年首單高速REIT申報(bào)受理。本周REITs市場先抑后揚(yáng)，周一單日下跌1.7%，周二延續(xù)跌勢（-0.8%），周三至周五逐步企穩(wěn)，累計(jì)小幅反彈0.8%，呈現(xiàn)超跌修復(fù)特征，剛上市不久的數(shù)據(jù)中心板塊跌幅最小、韌性較強(qiáng)；流動(dòng)性方面明顯改善，但主力資金本周轉(zhuǎn)為凈流出4226.3萬元。項(xiàng)目動(dòng)態(tài)方面，年內(nèi)首單高速REIT——華夏交投楚天高速REIT于8/18申報(bào)、8/22受理，原始權(quán)益人為楚天高速（A股上市）和湖北交投建設(shè)集團(tuán)，底層資產(chǎn)為大慶至廣州高速公路湖北省麻城至浠水段主線收費(fèi)權(quán)及附屬設(shè)施（不包括沿線服務(wù)區(qū)和停車區(qū)），收費(fèi)里程147.1公里。
　　截至2025/8/15，今年以來已成功發(fā)行15單（25Q1發(fā)行6單、25Q2發(fā)行4單、7月發(fā)行4單、8月發(fā)行1單）；發(fā)行規(guī)模313.5億元、同比提升2.9%。本周共有2單首發(fā)公募REITs取得新進(jìn)展，中金唯品會(huì)奧萊REIT募集結(jié)束，預(yù)計(jì)募資34.8億元；華夏交投楚天高速REIT于8/18申報(bào)、8/22受理。當(dāng)前審批流程中REITs：（ 1）首發(fā)：已申報(bào)10只，已問詢并反饋2只，通過審核1只，注冊生效待上市1只。（2）擴(kuò)募：已申報(bào)9只，已問詢并反饋7只，通過審核6只。
　　行情回顧：本周中證REITs全收益指數(shù)（932047.CSI）收于1062.06點(diǎn)，跌幅1.74%，跑輸滬深3005.92個(gè)百分點(diǎn)、跑輸中證紅利2.57個(gè)百分點(diǎn)。中證REITs全收益年初至今漲幅9.73%，跑輸滬深300/中證紅利1.53/9.41個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)目屬性來看，本周產(chǎn)權(quán)類REITs下跌2.03%，特許經(jīng)營權(quán)類REITs下跌1.13%。分資產(chǎn)類型來看，數(shù)據(jù)中心（-0.96%）、交通（-1.03%）、能源（-1.06%）、倉儲(chǔ)物流（-1.23%）板塊表現(xiàn)占優(yōu)。分個(gè)券來看，本周共9只上漲、64只下跌，其中，中金重慶兩江REIT（+2.33%）、工銀河北高速REIT（+2.18%）、中信建投明陽智能新能源REIT（+1.38%）位列前三，中金廈門安居REIT（-6.28%）、華泰蘇州恒泰租賃住房REIT（-6.18%）、匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT（-5.65%）位列末三。
　　流動(dòng)性：產(chǎn)權(quán)類/特許經(jīng)營權(quán)類REITs本周日均換手率0.85%/0.56%，較上周+17.88/+3.64BP，周內(nèi)成交量7.06/1.54億份，周環(huán)比+29.48%/+6.99%。數(shù)據(jù)中心板塊活躍度最高。
　　估值：從中債估值收益率來看，產(chǎn)權(quán)類/特許經(jīng)營權(quán)類REITs分別為3.88%/3.81%，倉儲(chǔ)物流（5.32%）、交通（4.62%）、園區(qū)（4.34%）板塊位列前三。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：底層資產(chǎn)基本面不及預(yù)期，公募REITs相關(guān)支持政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。