>> 國泰君安期貨-有色及貴金屬周報合集-250824
| 上傳日期： |
2025/8/24 |
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| 15145KB |
| 格式： |
pdf 共166頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王蓉,季先飛,劉雨萱 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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黃金：JH會議鮑威爾放鴿；白銀：沖擊前高
強弱分析：黃金中性、白銀中性
價格區(qū)間：770-794元/克、9100-9500元/千克
◆本周倫敦金回落-0.04%，倫敦銀回升0.73%。金銀比從前周的88.5回升至88.7，10年期TIPS回落至1.85%，10年期名義利率回升至4.26%（2年期3.68%），美元指數錄得97.72。
◆本周JH會議如期開展，鮑威爾提出，勞動力市場指標穩(wěn)定使聯儲能謹慎考慮政策調整，基準前景和風險平衡變化可能需要聯儲調整政策立場；勞動力市場因供需雙雙大幅放緩而實現“奇特平衡”，這暗示就業(yè)的下行風險增加；短期內，通脹風險偏上行，就業(yè)風險偏下行，局面有挑戰(zhàn)；貨幣政策框架調整，刪除尋求一段時間內達到平均2%的通脹目標、以及以偏離充分就業(yè)水平作為決策依據?！靶旅缆搩νㄓ嵣纭保乎U威爾強調就業(yè)擔憂，為最快9月降息鋪路；他首次暗示，對關稅將相對短暫影響價格的基準假設更有信心。這次會議不僅降低了通脹影響的重要性更是暗示了目前處于臨界點的就業(yè)表現可能會后續(xù)使得降息空間打開，會議后金銀大幅上漲，美元利率快速下行。我們認為短期金銀將保持偏強態(tài)勢，沖擊前高。
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