>> 瑞達期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲主席鮑威爾“加入”鴿派陣營，為美聯(lián)儲9月降息敞開大門。市場加大對美國降息的押注。
2、李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策情況匯報；研究釋放體育消費潛力、進一步推進體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見。
3、央廣網(wǎng)：1-7月，機械工業(yè)主要涉及的五個大類行業(yè)增加值同比保持增長趨勢。通用設(shè)備制造業(yè)增長8.3%；專用設(shè)備制造業(yè)增長3.8%；汽車制造業(yè)增長10.9%；電氣機械和器材制造業(yè)增長11.9%；儀器儀表制造業(yè)增長7.1%。
4、個人消費貸款貼息政策將于9月1日正式開閘，這是中央財政首次在個人消費貸款領(lǐng)域?qū)嵤┵N息政策。本次個人貸款貼息政策主要是對消費貸款中真正“用于消費的部分”予以精準支持。消費金融行業(yè)人士預(yù)計，貼息政策對行業(yè)影響很大，會加速各機構(gòu)向各類消費場景拓展，通過與商戶的直接合作，更好把控資金流向。
氧化鋁觀點總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍捎趲變?nèi)亞礦區(qū)擾動不確定性仍在，此外由于幾內(nèi)亞在雨季前的集中發(fā)運，國內(nèi)鋁土礦到港及進口皆有增長，國內(nèi)土礦供給相對充足。供給方面，國內(nèi)氧化鋁在運行產(chǎn)能小幅增長，開工情況亦保持高位，加之進口窗口的打開進口量增長，令國內(nèi)氧化鋁供給量有所增長。需求方面，電解鋁廠對氧化鋁的需求維持高位，西南地區(qū)，7-8月豐水期促使電解鋁廠集中復(fù)產(chǎn)，對氧化鋁需求同步攀升。整體來看，氧化鋁基本面或處于供需雙增長的局面，社會庫存小幅去化，交易所庫存有所提升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
電解鋁觀點總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍趸X價格小幅回落，電解鋁冶煉利潤保持較優(yōu)，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極。供給方面，國內(nèi)電解鋁在運行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，因前期部分置換產(chǎn)能的投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)量僅小幅增長。需求方面，由于鋁價現(xiàn)貨價格保持較為堅挺，加之淡季的影響對下游消費情緒有所抑制，但隨著旺季節(jié)點的臨近，下游或有一定提前備貨的需求，故消費需求方面預(yù)期有所轉(zhuǎn)好。庫存方面，淡季影響社會庫存小幅積累處于中低水位運行。整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增、需求暫弱但預(yù)期修復(fù)的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累。期權(quán)方面，購沽比為1.08，環(huán)比+0.0071，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
鑄造鋁合金觀點總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面原料端，由于季節(jié)性影響，廢鋁回收量減少，國內(nèi)廢鋁供應(yīng)偏緊報價堅挺。供給端，受原料成本偏高、供給緊張的影響，部分鑄鋁合金生產(chǎn)被迫減量，加之進口方面的減少，國內(nèi)供給總量或有所收減。需求方面，傳統(tǒng)消費淡季影響持續(xù)發(fā)酵，隨著終端汽車、建筑行業(yè)的需求回落，加之現(xiàn)貨價格因成本支撐報價仍高，進一步壓制消費。庫存方面，受淡季影響，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)累積。整體來看，鑄鋁合金基本面或處于供給小幅收減、需求偏弱的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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