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本周價(jià)格走勢(shì)：CEA跌幅略微增大，CCER溢價(jià)率小幅走闊
　　本周，全國(guó)碳市場(chǎng)綜合價(jià)格跌幅略微增大，收盤價(jià)71.57元/噸，周環(huán)比-0.72%，年同比-21.35%，主力標(biāo)的CEA23、24環(huán)比跌超1%。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)最新單日成交均價(jià)78元/噸，周環(huán)比持平。
　　全國(guó)碳市場(chǎng)周度總成交量約303萬噸，環(huán)比上周減少7%；其中，掛牌協(xié)議成交約108萬噸，在周度總成交量中所占比例反彈至36%（周環(huán)比上浮11個(gè)百分點(diǎn)）。CEA23再次替代CEA24成為本周成交最活躍的年份配額，其成交量占比上升至62%。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)周度總成交量約0.6萬噸，周環(huán)比-60.23%。
　　全國(guó)碳市場(chǎng)周度成交均價(jià)68.22元/噸，周環(huán)比-2.04%，繼續(xù)受到大宗協(xié)議成交均價(jià)的拖累；全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)周度成交均價(jià)80.94元/噸，周環(huán)比-0.64%，較全國(guó)碳市場(chǎng)掛牌協(xié)議周度成交均價(jià)高出12.08%，溢價(jià)率小幅走闊。
　　2025年8月15日，生態(tài)環(huán)境部辦公廳公開征求純農(nóng)林生物質(zhì)并網(wǎng)發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)等四項(xiàng)CCER方法學(xué)的征求意見稿。
　　核心觀點(diǎn)：8月前維持震蕩，9月起上漲動(dòng)能有望釋放
　　1、強(qiáng)制流通配額耗盡的時(shí)間節(jié)點(diǎn)或?qū)⒊蔀樘純r(jià)反轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)支撐。預(yù)計(jì)到10月強(qiáng)制流通配額才會(huì)耗盡。然而，預(yù)期交易可能會(huì)再次上演，這意味著三季度末或許就會(huì)看到碳價(jià)反轉(zhuǎn)的跡象。
　　2、8月前，受強(qiáng)制流通配額釋放緩慢和成交意愿不足影響，全國(guó)碳市場(chǎng)或維持震蕩格局。9月起，隨著履約壓力逐步顯現(xiàn)，上漲動(dòng)能有望釋放，價(jià)格可能進(jìn)入趨勢(shì)性回升階段。
　　推薦策略：建議缺口企業(yè)在8月底前分批逢低采購(gòu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢；2、企業(yè)不看好未來市場(chǎng)選擇部分拋售變現(xiàn)；3、企業(yè)采取跨行業(yè)回購(gòu)配額以規(guī)避結(jié)轉(zhuǎn)；4、CCER供應(yīng)量劇增。