>> 瑞達(dá)期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報-250826
| 上傳日期： |
2025/8/26 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
1、美國擬將銅和鉀肥列入關(guān)鍵礦產(chǎn)名單。
2、英特爾：特朗普政府持股對業(yè)務(wù)構(gòu)成風(fēng)險，政府持股可能升至15%。特朗普：會繼續(xù)達(dá)成類似英特爾的交易。
3、美聯(lián)儲洛根：銀行系統(tǒng)儲備仍有下調(diào)空間，常設(shè)回購工具或在9月再度啟用。應(yīng)繼續(xù)探討，以確定繼續(xù)通過區(qū)間形式溝通聯(lián)邦基金利率目標(biāo)是否仍為最優(yōu)選擇。
5、白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特：美聯(lián)儲考慮降息是合適的；還需數(shù)月才能決定美聯(lián)儲主席接替人選。
6、歐洲央行行長拉加德：歐洲經(jīng)濟具有韌性，但并未達(dá)到繁榮。關(guān)稅對歐洲GDP的影響可能不大
觀點總結(jié)
宏觀面：鮑威爾“加入”鴿派陣營，為美聯(lián)儲9月降息敞開大門。交易員加大降息押注。原生鉛煉廠，當(dāng)前原生鉛開工率相對再生鉛仍保持強勢，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定。不過，隨著鉛價持續(xù)波動，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整，原生鉛產(chǎn)量依舊小幅波動。再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯。廢電瓶原料端供應(yīng)較緊，冶煉廠信心不足，總體供給端方面偏緊。安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕U生產(chǎn)帶來邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，這使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加。從開工率來看，再生鉛開工微降、維持相對低位，再生企業(yè)利潤暫無好轉(zhuǎn)，預(yù)計開工繼續(xù)維穩(wěn)。需求端看，再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯。廢電瓶原料端供應(yīng)較緊，冶煉廠信心不足，總體供給端方面偏緊。安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕U生產(chǎn)帶來邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，這使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加。從開工率來看，再生鉛開工微降、維持相對低位，再生企業(yè)利潤暫無好轉(zhuǎn)，預(yù)計開工繼續(xù)維穩(wěn)。庫存方面，國外庫存上行，國內(nèi)庫存下行，整體庫存上行。從目前庫存數(shù)據(jù)來看，需求尚未有效拉動庫存去化。但整體來說有望逐步強化，對鉛價形成一定支撐。綜上所述，滬鉛整體供應(yīng)有望減少，需求逐步走高，疊加市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期，鉛價建議逢低布局多單。
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