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供給（偏空）：第34周全國產(chǎn)量8.81萬噸，環(huán)比+3.96%，8月以來周產(chǎn)環(huán)比持續(xù)增加。從主產(chǎn)區(qū)看，新疆/內(nèi)蒙古/云南/四川周度產(chǎn)量4.04/1.05/1.28/1.27萬噸，環(huán)比+4.12%/+1.95%/+6.21%/ +3.24%，8月以來主產(chǎn)區(qū)周產(chǎn)持續(xù)增產(chǎn)。
　　需求：多晶硅（偏空）：第34周全國多晶硅產(chǎn)量2.97萬噸，環(huán)比+1.71%，主要系內(nèi)蒙古地區(qū)周產(chǎn)增加，其余產(chǎn)區(qū)周產(chǎn)基本平穩(wěn)。截至8月22日，多晶硅工廠庫存24.50萬噸，環(huán)比-8.53%，多晶硅倉單庫存19620噸，環(huán)比+16.79%。近期，中國光伏行業(yè)協(xié)會倡議：企業(yè)根據(jù)市場供需實(shí)際情況合理排產(chǎn)，加強(qiáng)產(chǎn)銷銜接，堅(jiān)決抵制違反市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和法律法規(guī)盲目擴(kuò)產(chǎn)增產(chǎn)、加劇惡化市場生態(tài)環(huán)境的行為?？紤]到終端裝機(jī)意愿疲軟，7月新增光伏裝機(jī)僅11.04GW（同比-47.55%），預(yù)計(jì)多晶硅后續(xù)有減產(chǎn)預(yù)期。
　　需求：有機(jī)硅（中性）：第34周全國有機(jī)硅產(chǎn)量5.03萬噸，環(huán)比-2.14%，8月以來有機(jī)硅周度產(chǎn)量基本在5萬噸附近上下波動。截至8月22日，有機(jī)硅工廠庫存4.88萬噸，環(huán)比+0.62%，波動運(yùn)行。
　　庫存（中性）：截至8月22日，顯性庫存69.26萬噸，周度環(huán)比0.06%，波動運(yùn)行。注冊倉單為25.52萬噸，環(huán)比+0.77%，波動運(yùn)行。
　　投資建議
　　供給端，持續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢，西南豐水期陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，西北增產(chǎn)。需求端，多晶硅增產(chǎn)、有機(jī)硅產(chǎn)量持穩(wěn)，若后續(xù)光伏產(chǎn)業(yè)響應(yīng)協(xié)會號召，多晶硅將有減產(chǎn)預(yù)期。庫存端，波動運(yùn)行，沒有明顯的累庫或去庫趨勢。整體看，基本面對價(jià)格支撐力相對有限，上方的復(fù)產(chǎn)和套保壓力明顯，下方考慮“反內(nèi)卷”情緒、與多晶硅行情趨同支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)寬幅震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　硅廠減復(fù)產(chǎn)，多晶硅廠減復(fù)產(chǎn)，行業(yè)政策出臺，資金擾動