>> 國泰海通證券-7月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)點(diǎn)評：利潤改善，結(jié)構(gòu)分化-250828
| 上傳日期： |
2025/8/28 |
大小： |
732KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁中華,李林芷 |
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投資要點(diǎn)：
7月企業(yè)利潤整體跌幅收窄，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)分化格局，這主要是由于當(dāng)前的利潤修復(fù)，主要依靠“反內(nèi)卷”政策下的供給收縮和漲價，以及部分高端制造業(yè)的需求支撐，但下游消費(fèi)性需求較平淡，使得下游行業(yè)利潤仍邊際收縮。庫存周期來看，當(dāng)前處于政策驅(qū)動下的主動去庫。未來企業(yè)利潤全面修復(fù)需政策發(fā)力提振下游需求，推動利潤從結(jié)構(gòu)性修復(fù)轉(zhuǎn)向全面回升。
風(fēng)險提示：貿(mào)易局勢不確定性，反內(nèi)卷、以舊換新政策力度不及預(yù)期。
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