【電力設(shè)備】協(xié)會發(fā)布磷酸鐵鋰發(fā)展倡議書，持續(xù)助推行業(yè)價格穩(wěn)定
對外發(fā)布時間: 2025年08月28日
近年來，隨著新能源車和儲能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，作為關(guān)鍵正極材料的磷酸鐵鋰需求持續(xù)攀升。截至2025年上半年，我國磷酸鐵鋰材料產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能比重已超95%。然而，由于行業(yè)產(chǎn)能的大幅擴建，以及鋰資源價格的劇烈波動，導致了磷酸鐵鋰行業(yè)的產(chǎn)能利用率較低，且多數(shù)企業(yè)的報表持續(xù)虧損。因此，為了推動行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《關(guān)于維護磷酸鐵鋰材料行業(yè)健康有序發(fā)展的倡議（征求意見稿）》。
投資建議：此次倡議書意見稿是響應(yīng)國家反內(nèi)卷等政策的具體實踐，有助于穩(wěn)定磷酸鐵鋰正極的價格，以及推動企業(yè)盈利的回升。建議關(guān)注湖南裕能、龍蟠科技、萬潤新能、德方納米、富臨精工。
風險提示：下游需求不及預(yù)期，原材料價格波動風險，政策落地不及預(yù)期。
楊潤思分析師S0680520030005
[email protected] 林卓欣分析師S0680522120002
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對外發(fā)布時間: 2025年08月28日
營收增長顯著提速，扣非業(yè)績高增103%。毛利率改善、減值收窄帶動歸母凈利率大幅提升。美學資產(chǎn)沉淀打造垂類AIGC平臺，持續(xù)深化智能設(shè)計平臺應(yīng)用。經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)異，在手資金充裕，安全邊際足。我們上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤分別為0.65/0.78/0.93億元，同比增長93%/20%/19%，EPS分別為0.36/0.43/0.52元/股，當前股價對應(yīng)PE分別為52/43/36倍，維持“買入”評級。
風險提示：AIGC業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期、行業(yè)需求持續(xù)下行風險、信用減值計提風險等。
何亞軒分析師S0680518030004
[email protected] 程龍戈分析師S0680518010003
[email protected] 李楓婷分析師S0680524060001
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