>> 廣發(fā)期貨-《黑色》日?qǐng)?bào)-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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| 534KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周敏波,徐藝丹 |
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鋼材觀點(diǎn)
昨日受25-26年鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長方案中壓減粗鋼產(chǎn)能預(yù)期，鋼價(jià)小幅走強(qiáng)，夜盤表現(xiàn)依然較弱。周度數(shù)據(jù)顯示，品種材產(chǎn)量回升，表需依然是淡季水平，庫存累庫。分品種看，螺紋表需偏低，熱卷表需維持高位。考慮螺紋需求的季節(jié)性，預(yù)計(jì)進(jìn)入旺季螺紋表需上升，將帶動(dòng)五大材表需回升。"反內(nèi)卷"供應(yīng)端收縮預(yù)期依然在，結(jié)合鋼材需求未失速和焦煤尚未復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)還將維持高位震蕩格局，跟蹤后期表需回升幅度，操作上暫觀望。
鐵礦石觀點(diǎn)
截至昨日下午收盤，鐵礦2601合約震蕩反彈走勢(shì)?；久鎭砜矗F礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比高位回落，45港到港量下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將階段性回升。需求端，上周鋼廠利潤率偏高水平，唐山閱兵期間限產(chǎn)，檢修量略增．鐵水產(chǎn)量高位略降，仍保持在240萬噸/日左右水平，下周限產(chǎn)影響將在鐵水產(chǎn)量體現(xiàn)。從五大材數(shù)據(jù)可以看到，近期鋼材產(chǎn)量回升，表需回升，給于鐵礦支撐。庫存方面，港口庫存小幅去庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存環(huán)比下降。展望后市，閱兵前后鐵水將高位略降,由于時(shí)間較短影響不大．目前基本面難有大漲驅(qū)動(dòng)，由于鋼廠盈利面仍然偏高．9月份鐵水仍將保持高位。28日鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案發(fā)布，提出嚴(yán)禁新增產(chǎn)能和實(shí)施產(chǎn)量壓減控總量．驅(qū)動(dòng)黑色系品種共振上漲。策略方面，單邊建議短線逢高做空，套利推薦多鐵礦空焦煤。
焦炭觀點(diǎn)
截至昨日下午收盤,焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)，近期價(jià)格波動(dòng)劇烈,焦炭現(xiàn)貨提漲落地,港口貿(mào)易報(bào)價(jià)跟漲?，F(xiàn)貨端,22日工廠提漲第七輪正式落地．幅度為50/55元/噸．漲后山西呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦到1340元/噸、干熄焦1585元/噸,并于25日提漲第八輪.但未落地。供應(yīng)端,由于提漲落地,焦化利潤好轉(zhuǎn)，由于河北、河南、等地限產(chǎn)，焦企開工小幅下降;需求端，高爐鐵水高位回落，下游需求仍有韌性。庫存端,焦化廠庫、港口、鋼廠均小幅累庫．整體庫存在中位水平。由于供需偏緊和物流因素，下游鋼廠仍有補(bǔ)庫需求．到貨滯后．是造成近期焦炭現(xiàn)貨偏強(qiáng)的原因。唐山限產(chǎn)利多成材，山東、河南對(duì)于焦化也有限產(chǎn)要求，短期供需偏緊維持，但隨著焦化利潤好轉(zhuǎn)焦炭供應(yīng)將逐步寬松。鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案策略方面,,提出嚴(yán)禁新增產(chǎn)能和實(shí)施產(chǎn)量壓減控總量,驅(qū)動(dòng)黑色系品種共振上漲。投機(jī)建議逢高做空，套利推薦多鐵礦空焦炭．盤面波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)。
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