>> 國泰君安期貨-甲醇：短期偏弱，中期震蕩-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
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| 833KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
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【現(xiàn)貨消息】
1.截止2025年8月27日，中國甲醇港口樣本庫存量：129.93萬噸，較上期+22.33萬噸，環(huán)比+20.75%。本周甲醇港口庫存加速大幅累庫，周期內(nèi)顯性外輪卸貨39.33萬噸。雖江蘇主流庫區(qū)在少量倒流內(nèi)地的支撐下提貨尚算穩(wěn)健，但外輪集中卸貨，因此難逃大幅積累；浙江地區(qū)維持一套烯烴停車，但其他剛需穩(wěn)健，外輪卸貨下同步延續(xù)積累。本周華南港口庫存繼續(xù)累庫。廣東地區(qū)進口及內(nèi)貿(mào)船只均有抵港，另有個別在卸船只尚未計入庫存，當?shù)丶爸苓呄掠尉S持平穩(wěn)消耗，庫存亦有累積。福建地區(qū)下游需求一般，進口船貨穩(wěn)定供應下導致庫存持續(xù)增加。(隆眾資訊）
2.短期基本面壓力偏弱，弱勢運行。中期來看，預計呈現(xiàn)震蕩格局。短期而言，周內(nèi)權益類市場情緒逐步進入震蕩格局，漲勢趨緩，大宗商品階段性回歸基本面交易邏輯。甲醇短期基本面矛盾較大，近端港口庫存持續(xù)大幅累庫，華南及華東港口庫存存在脹庫壓力，雖然港口及內(nèi)地價差逐步走弱或帶動港口貨源回流內(nèi)地，但目前暫無明顯價差支撐。中期來看，甲醇下方空間有所收窄，反內(nèi)卷政策雖短期不再激進，但中長期有政策定調(diào)，“反內(nèi)卷”及供給側(cè)優(yōu)化預期對大宗商品整體估值有一定支撐，大宗商品估值進入合理區(qū)間后，投資者追空的風險偏好或明顯降低。整體來看，甲醇短期基本面矛盾大，驅(qū)動向下。中期來看，伴隨基本面弱勢邊際好轉(zhuǎn)，甲醇或步入?yún)^(qū)間震蕩格局。(國泰君安期貨甲醇周報）
【趨勢強度】
甲醇趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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