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宏觀面，報(bào)告期內(nèi)，特朗普罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克，并表示降息派將在聯(lián)儲(chǔ)獲得多數(shù)席位，市場擔(dān)心聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性缺失。但現(xiàn)階段聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期與市場基本相符，并未出現(xiàn)明顯加速征兆，商品價(jià)格反響有限。通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，沃勒講話提振降息預(yù)期。
　　基本面：印尼能礦部早期通過了ESDM的一項(xiàng)最新決議，即合同協(xié)議價(jià)格若低于HPM鎳礦基準(zhǔn)價(jià)，則按基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算稅費(fèi)，從而減緩價(jià)格波動(dòng)對印尼稅收的擾動(dòng)。資源端仍維持寬松預(yù)期，海內(nèi)外呈結(jié)構(gòu)性差異。印尼及菲律賓鎳礦價(jià)格均有松動(dòng)跡象，但國內(nèi)鎳礦相對偏緊，且上游挺價(jià)情緒較強(qiáng)，礦價(jià)跌幅有限。鎳鐵價(jià)格持續(xù)攀升，成本依舊高位，現(xiàn)金利潤率僅有小幅修復(fù)，整體利潤依舊承壓。硫酸鎳熱度依然較好，純鎳交投有所下滑，鎳價(jià)上漲對下游采買抑制明顯。
　　后期來看：宏觀預(yù)期引導(dǎo)，鎳價(jià)先強(qiáng)后弱，整體震蕩運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)上暫無明顯改善預(yù)期，閱兵將至，部分北方鋼廠暫無明顯提產(chǎn)計(jì)劃，且不銹鋼下游消費(fèi)低迷，最大需求終端暫無驅(qū)動(dòng)。正極廠9月排產(chǎn)環(huán)增，或托底下游采買力度。供給維持相對高位，基本面預(yù)期平穩(wěn)。宏觀上即將公布制造業(yè)PMI及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場或圍繞降息預(yù)期再度博弈，進(jìn)而引導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)。技術(shù)上，鎳價(jià)已處于震蕩區(qū)間上沿，短期警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。