>> 國貿(mào)期貨-聚酯周報：芳烴需求轉(zhuǎn)弱，供給逐步回歸-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
大小： |
1582KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳勝 |
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供給
國內(nèi)PTA裝置供給端逐步回歸，國內(nèi)的惠州PTA供給增加，PTA基差走弱。PX與石腦油的價差擴(kuò)張，PX與MX的價差回升。
需求
聚酯下游負(fù)荷維持在88%左右，聚酯工廠的庫存表現(xiàn)樂觀。瓶片裝置檢修也在回歸，隨著近期產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好以及庫存的去化，聚酯價格表現(xiàn)良性，特別是長絲庫存去化較好，產(chǎn)銷持續(xù)樂觀，利潤明顯修復(fù)，但FDY減產(chǎn)在即。
庫存
PTA的港口庫存下滑，港口庫存去化庫，PTA進(jìn)入去庫周期，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，本周的港口庫存去庫2萬噸。
基差
PTA基差快速走弱，PTA華南裝置回歸，PTA市場的流動性轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?br> 利潤
PX與石腦油的價差到260美元，PX與MX的價差擴(kuò)張；PTA的加工費依然維持在200元左右，PTA的加工費有所收縮。
估值
PTA價格處于中性偏低位，由于重整裝置逐步回升，芳烴供給有所增加。
宏觀政策
【中共中央政治局召開會議，中共中央總書記習(xí)近平主持會議】中共中央政治局8月29日召開會議，審議《中國共產(chǎn)黨思想政治工作條例》，研究《中華人民共和國民族團(tuán)結(jié)進(jìn)步促進(jìn)法（草案）》。中共中央總書記習(xí)近平主持會議。會議還就進(jìn)一步抓好安全生產(chǎn)和防范自然災(zāi)害各項工作提出要求。（新華社）
投資觀點
市場預(yù)期偏空，供給有所增加
交易策略
單邊：觀望
風(fēng)險關(guān)注：地緣政治風(fēng)險
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