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行情回顧：美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派態(tài)度讓風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，油價(jià)一度反彈，但受制于過(guò)剩壓力及俄烏的不確定性，油價(jià)再度回落，整體仍是延續(xù)降波震蕩行情。
　　觀點(diǎn)總結(jié)：我們認(rèn)為9月的交易線(xiàn)索主要是兩條：一是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及兌現(xiàn)情況，二是俄烏和談。在宏觀方面，8月初月報(bào)中我們提到美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期面臨走弱壓力，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派表態(tài)為多頭提供了一定兜底，較為關(guān)鍵的是下周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，若就業(yè)數(shù)據(jù)較差導(dǎo)致拋售壓力，衰退風(fēng)險(xiǎn)不高的情況下我們反而認(rèn)為是低買(mǎi)機(jī)會(huì)。俄烏方面，雙方此前雖然表現(xiàn)出來(lái)和談意愿，但目前來(lái)看，無(wú)論是元首會(huì)面，還是之前提到過(guò)的安全協(xié)議，都沒(méi)有看到相關(guān)進(jìn)展或消息，從和談意愿到結(jié)束沖突仍然有相當(dāng)長(zhǎng)的距離，俄烏雙方在領(lǐng)土、安全等方面仍將會(huì)有較大爭(zhēng)議，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)降息兌現(xiàn)情況，俄烏會(huì)談進(jìn)展。