>> 寶城期貨-銅鋁周報：宏觀回暖，旺季臨近，有色呈上行態(tài)勢-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
大?。?/td>
| 1237KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
龍奧明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅：內(nèi)外宏觀回暖，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入旺季，銅價或維持強勢
上周滬銅整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，持倉量和振幅均有所上升。滬銅主力期價逼近8萬關(guān)口，對應(yīng)倫銅逼近1萬美元關(guān)口。宏觀層面，8月22日美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上發(fā)言偏鴿后，市場降息預(yù)期升溫，風(fēng)險偏好明顯上升，美元指數(shù)弱勢運行，銅價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。產(chǎn)業(yè)層面，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)旺季臨近，電解銅社庫呈現(xiàn)去化，給予銅價支撐。海外歐美8月制造業(yè)pmi初值超預(yù)期回升，利好銅價。電解銅庫存內(nèi)低外高表明了需求的內(nèi)強外弱，銅價或持續(xù)內(nèi)強外弱格局。滬銅市場在宏觀預(yù)期與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實的博弈中呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢，美聯(lián)儲降息預(yù)期與國內(nèi)“金九銀十”旺季預(yù)期成為市場主要推動力。可持續(xù)關(guān)注海外美聯(lián)儲議息會議和國內(nèi)需求狀況。預(yù)計銅價維持強勢運行，短期可關(guān)注8萬關(guān)口多空博弈
鋁：內(nèi)外宏觀回暖，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入旺季，鋁價或偏強運行
上周鋁價沖高回落，持倉量也跟隨回落。盤面上看，有色板塊分化，銅鋁偏強運行。宏觀層面，海外降息預(yù)期升溫，國內(nèi)宏觀政策持續(xù)刺激，利好鋁價。產(chǎn)業(yè)層面，上游電解鋁產(chǎn)量維持高位，鋁土礦累庫放緩；中游電解鋁持續(xù)累庫；下游鋁棒緩慢去庫，下游觀望氛圍較濃。臨近國內(nèi)產(chǎn)業(yè)旺季，產(chǎn)業(yè)對期價支撐逐漸增強。國內(nèi)宏觀持續(xù)發(fā)力，疊加產(chǎn)業(yè)臨近旺季，預(yù)計鋁價偏強震蕩。
|
|
