>> 建信期貨-瀝青月報:需求邊際改善,關注落地情況-250901
| 上傳日期: |
2025/9/2 |
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| 3180KB |
| 格式: |
pdf 共11頁 |
來源: |
建信期貨 |
| 評級: |
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作者: |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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觀點摘要 原油方面,旺季進入尾聲,后期需求或將邊際轉弱,4季度原油市場將面臨一定庫存壓力,油價或再度回落。 瀝青供應端,東明石化預計9月10日結束檢修,復產(chǎn)瀝青;寧波科元、齊魯石化也在8月底復產(chǎn)。9月國內煉廠瀝青排產(chǎn)計劃總量在259.3萬噸,環(huán)比增長16萬噸,增幅6.58%,主要是地煉排產(chǎn)回升,但考慮到無配額煉廠生產(chǎn)基本處于虧損狀態(tài),實際供應增量可能低于排產(chǎn)計劃。主營中海營口60萬噸裝置預計9月中旬開始停工檢修,小幅影響排產(chǎn),總計劃基本持平。 需求端,進入9月,極端天氣將有所減少,氣候條件更加適宜項目施工,預計需求仍有邊際回升空間。此外,7月末高層會議再度強調,要加快政府債券發(fā)行使用,提高資金使用效率。關注后期需求端實際表現(xiàn)。整體謹慎對待。 總體來看,9月地煉排產(chǎn)積極,但考慮到生產(chǎn)利潤,實際供應增量可能低于排產(chǎn)計劃,需求方面極端天氣將有所減少,氣候條件更加適宜項目施工,預計需求仍有邊際回升空間。瀝青單邊價格存在回升空間,操作上正套以及多瀝青空原油為主。
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