>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-250902
| 上傳日期： |
2025/9/2 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值從7月份的49.8升至50.7的三年多高點，高于初值50.5，自2022年中期以來首次擴(kuò)張。工廠產(chǎn)量、新訂單增速達(dá)到近三年半以來的最快。
2、《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》于9月1日正式實施，參與試點銀行等機(jī)構(gòu)正式接受貼息方案申請。正值銀行中報季，部分銀行高管在中報業(yè)績會上對消費信貸貼息政策的影響給予樂觀預(yù)期。此外，各家銀行均明確，信用卡分期業(yè)務(wù)不在貼息范圍。
3、歐央行行長拉加德表示，2%的通脹目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成，將繼續(xù)采取必要措施確保通脹得到控制，價格保持穩(wěn)定。斯洛文尼亞央行代理行長稱，歐洲央行的“寬松周期已經(jīng)結(jié)束”。
4、新能源汽車品牌公布8月最新“成績單”。零跑汽車8月交付量“拔得頭籌”。當(dāng)月，零跑汽車全系交付57066輛，同比增長超88%，月銷量再創(chuàng)新高。小鵬汽車，8月共交付新車37709輛，同比增長168.7%，環(huán)比增長2.7%，單月交付量再創(chuàng)歷史新高。蔚來8月交付新車31305輛，同比增長55.2%，交付量同樣創(chuàng)歷史新高。小米汽車8月則再度實現(xiàn)超過3萬輛的交付成績。理想汽車、鴻蒙智行、極氪科技、智己汽車、嵐圖汽車等品牌也均實現(xiàn)環(huán)比增長。
5、國家主席習(xí)近平：在上海合作組織成員國元首理事會第二十五次會議上發(fā)表主旨講話。中方計劃在有需要的成員國實施100個“小而美”民生項目；今年年內(nèi)向成員國提供20億元無償援助。中方同上海合作組織國家累計貿(mào)易額突破2.3萬億美元的目標(biāo)提前實現(xiàn)。將盡快建成上海合作組織開發(fā)銀行，為成員國安全和經(jīng)濟(jì)合作提供更有力支撐
氧化鋁觀點總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應(yīng)量預(yù)計將逐步下降，國內(nèi)原料供給逐步收緊。供給方面，原料發(fā)運雖然將有所影響，但由于港口庫存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增。需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期隨著傳統(tǒng)旺季來臨而逐步回暖。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱略收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險
電解鋁觀點總結(jié)
滬鋁主力合約小幅反彈，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙?，氧化鋁供給偏寬松，加之鋁價堅挺，電解鋁冶煉利潤較好，冶煉廠生產(chǎn)偏積極。供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能已逐步接近產(chǎn)業(yè)“天花板”，新能產(chǎn)能多為置換、技改項目，增量較為零星，加之行業(yè)保持高開工狀態(tài)，國內(nèi)供給量預(yù)計將保持穩(wěn)定小增狀態(tài)。需求端，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的來臨，下游鋁材加工訂單及排產(chǎn)預(yù)計將逐步回升，雖然出口需求將受制于關(guān)稅問題而回落，但國內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)或?qū)⑨尫艃?nèi)需消費以補(bǔ)足。整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定小增、需求逐漸回升的局面，產(chǎn)業(yè)預(yù)期偏積極。期權(quán)方面，購沽比為1.23，環(huán)比+0.0248，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱略收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
鑄造鋁合金觀點總結(jié)
鑄鋁主力合約先漲后跌，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍捎阡X價保持堅挺，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張等原因，令原料價格相對偏高，對鑄鋁的成本支撐邏輯仍存。供給方面，原料成本高企一方面支撐鑄鋁價格的同時，另一方面又侵蝕冶煉廠利潤，由于虧損原因加之原料供應(yīng)緊張，冶煉廠或被迫進(jìn)行產(chǎn)能收減。需求端，隨著傳統(tǒng)旺季的來臨，汽車以及航空航天產(chǎn)業(yè)消費預(yù)計將逐步回暖，加之國家補(bǔ)貼政策的助力，鑄鋁消費回升，其累積高位的產(chǎn)業(yè)庫存或?qū)⒃鏊俜啪忂M(jìn)而逐步去化。整體來看，鑄鋁基本面或處于供給小幅收減、需求回升的局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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