>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-250903
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
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| 2474KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元,斯小偉 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周二美豆下跌，市場擔憂美豆需求，中美大豆貿(mào)易暫無新增信息。國內(nèi)豆粕盤面小幅反彈，周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨小幅上漲20元/噸，華東基差01-80持平。上周國內(nèi)豆粕、大豆均累庫，折豆粕庫存仍處高位，去庫仍需等待壓榨量及到港量拐點，下游庫存天數(shù)小幅上升0.36天至8.87天。據(jù)MYSTEEL統(tǒng)計上周國內(nèi)壓榨大豆243萬噸，本周預計壓榨240萬噸。
美豆產(chǎn)區(qū)9月初預報降雨恢復，整體預計中性略少水平。巴西方面，升貼水回落后震蕩反彈?？傮w來看，USDA大幅調(diào)低種植面積，美豆產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)108萬噸，短期利多CBOT大豆，但全球蛋白原料供應過剩背景下大豆進口成本持續(xù)向上動能有待考驗。
【交易策略】
大豆進口成本近期維持弱穩(wěn)趨勢，關注企穩(wěn)后成本表現(xiàn)。國內(nèi)豆粕市場提貨持續(xù)處于高水平，預計現(xiàn)貨端9月可能進入去庫，支撐油廠榨利。后市關注美豆自身格局向好、巴西種植季節(jié)交易能否邊際改善當前供大于求的格局，榨利端關注提貨水平能否持續(xù)，預計豆粕以區(qū)間震蕩為主，建議在豆粕成本區(qū)間低位逢低試多，高位注意榨利、供應壓力。
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