>> 國泰君安期貨-棕櫚油：宏觀影響凸顯，震蕩反彈，豆油，高位震蕩，豆棕走縮-250903
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1. SPPOMA：2025年8月1-31日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期減少4.18%，出油率環(huán)比上月同期增加0.29%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期減少2.65%。
2. AmSpec：馬來西亞8月1-31日棕櫚油出口量為1341990噸，較上月同期出口的1163216噸增加15.37%。
3. SGS：預(yù)計(jì)馬來西亞8月1-31日棕櫚油出口量為1170043噸，較上月同期出口的896362噸增加30.53%。
4.據(jù)外媒報(bào)道，交易商稱，印度8月棕櫚油進(jìn)口環(huán)比增加16%，至99.3萬噸，創(chuàng)下13個(gè)月來最高水平；豆油進(jìn)口環(huán)比下降28%，至35.5萬噸，創(chuàng)六個(gè)月來最低水平；葵花籽油進(jìn)口環(huán)比增加27%，至25.5萬噸，創(chuàng)七個(gè)月來最高水平；食用油進(jìn)口總量環(huán)比增加3.6%，至160萬噸，創(chuàng)13個(gè)月來最高水平。
5. USDA作物生長報(bào)告：截至2025年8月31日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為65%，低于市場預(yù)期的68%，上一周為69%，上年同期為65%。截至當(dāng)周，美國大豆結(jié)莢率為94%，上一周為89%，上年同期為93%，五年均值為94%。截至當(dāng)周，美國大豆落葉率為11%，上一周為4%，上年同期為12%，五年均值為10%。
6. USDA出口檢驗(yàn)報(bào)告：截至2025年8月28日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為472,914噸，符合預(yù)期。此前市場預(yù)估為200,000-500,000噸，前一周修正后為393,189噸，初值為382,806噸。當(dāng)周，對中國大陸的大豆出口檢驗(yàn)量為0噸。截至2024年8月29日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為502,934噸。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為49,763,188噸，上一年度同期為44,717,223噸。
7. USDA月度壓榨：美國2025年7月大豆壓榨量為614萬短噸（2.047億蒲式耳）。6月壓榨量為591萬短噸（1.97億蒲式耳），2024年7月壓榨量為580萬短噸（1.93億蒲式耳）。
8. IMEA：馬托格羅索州8月25日至8月29日當(dāng)周大豆壓榨利潤為441.19雷亞爾/噸，此前一周為387.05雷亞爾/噸。當(dāng)周，該州豆粕價(jià)格為1562.90雷亞爾/噸，豆油價(jià)格為6358.81雷亞爾/噸。
9.據(jù)歐盟委員會(huì)，截至8月31日，2025/26年度歐盟棕櫚油進(jìn)口量為42萬噸，去年同期為58萬噸。歐盟2025/26年度大豆進(jìn)口量為229萬噸，去年同期為242萬噸。歐盟2025/26年度豆粕進(jìn)口量為312萬噸，去年同期為325萬噸。2025/26年度歐盟油菜籽進(jìn)口量為44萬噸，去年同期為86萬噸。
10.據(jù)外媒報(bào)道，烏克蘭經(jīng)濟(jì)部表示，烏克蘭農(nóng)戶已經(jīng)開始大規(guī)模冬季播種活動(dòng)，截至9月1日已播種37.71萬公頃冬季油菜籽作物，占到預(yù)估種植面積的33.8%。上年同期，農(nóng)戶播種了幾乎相同的面積。
11.據(jù)外媒報(bào)道，烏克蘭議會(huì)網(wǎng)站顯示，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基已簽署法案，對大豆和油菜籽征收10%的出口稅。根據(jù)最新法令規(guī)定，出口稅將持續(xù)至2030年1月1日，之后將每年下降1%，直到降至5%。新規(guī)定將在法令正式公布后第二天對大豆和油菜籽生效。該國議會(huì)于七月通過這項(xiàng)對油菜籽和大豆征收出口關(guān)稅的議案，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，該措施將損害部分小型農(nóng)戶和生產(chǎn)者的利益。
【趨勢強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢強(qiáng)度：0豆油趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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